4 previsões de 2 anos para a fusão Ethereum: cumpridas ou não?

A Ethereum Merge ocorreu em 15 de setembro de 2022, com a transmigração para o tipo de teste de consenso da rede. Passou de trabalhar com prova de trabalho (Prova de trabalhok, PoW) para fazer isso com prova de aposta (Prova de Participação, PdV)e foi a primeira grande rede de criptomoedas a fazer essa transição.

Antes e depois do evento, as expectativas eram grandes em relação ao Ethereum Merge, mesmo que variassem em seu teor.

Houve previsões positivas, porquê a de Evan Van Ness, fundador da WeekInEthereum. Ele considerou “um imperativo moral mudar do Bitcoin para o Ethereum” com a chegada do Merge. O argumento deles: o Ethereum começou a consumir 99% menos robustez que o Bitcoin.

Também negativo, porquê o do economista tributário bitcoiner José Antonio Indómito, para quem a transição para PoS causaria a convergência da rede, deixando de estar nas mãos de poucos piscinas da mineração estar na filete de “alguns arrendadores de equipamentos de informática”.

Dois anos em seguida o evento, as previsões da comunidade foram cumpridas? Vamos formular essas previsões da maneira mais simples provável e tentar decifrá-las, uma por uma.

Índice

Previsão 1: Ethereum reduzirá o consumo de robustez em -99,95%

Um membro da instalação Ethereum, Carl Beekhuizen, fez esta previsão um ano antes do evento. Foi fundamentado em estimativas de robustez obtidas a partir da operação da Beacon Chain, que já funcionava há meses ao lado da rede Ethereum genesis (que utilizava PoW).

De tratado com estatísticas do Crypto Carbon Ratings Institute (CCRI) de outubro de 2023, o Ethereum consumiu 0,0026 TWh por ano. Segundo o mesmo instituto, hoje a rede consome 5.988.771,3 kWh (quilo-watts por hora) anualmente, o que equivale a 0,00599 TWh (tera-watts por hora) por ano.

Antes da fusão e enquanto usava o mecanismo de consenso de prova de trabalho, o Ethereum consumia 21 TWh por ano. Redução do consumo de Ethereum foi, e continua a ser, significativo: 3.500 vezes, aproximadamente.

A previsão foi cumprida? Sim, a redução exponencial no consumo de robustez estimada para Ethereum em seguida a Fusão Foi seguido à risca. Até hoje, oriente continua a ser o caso, apesar de o consumo de robustez ter geminado em quantidade desde Outubro de 2023 até hoje.

Previsão 2: PoS causará convergência de poder no Ethereum

Figuras porquê Vijay Boyapati ou Dan Talmon consideraram durante 2021 que a transição para a prova de aposta pressionou o Ethereum para convergir. Para o primeiro, a prova de aposta é um sistema financeiro com motivações políticas semelhantes às finanças tradicionais. Ele acredita que a prova de trabalho “era a única forma de separar o verba e o Estado”. Para o segundo, o PoS é semelhante ao efeito Cantillon: quem tiver mais éter, mais poder terá às custas dos outros.

As previsões destes analistas não são precisas; isto é, não foram estabelecidos através de um critério evidente e inequívoco, graças ao qual possamos notabilizar claramente se cumpriram ou não. No entanto, podemos estudar os dados sobre os níveis atuais de convergência no Ethereum e tentar ordenar, grosso modo, se a rede é mais centralizada do que a sua versão mais antiga de prova de trabalho.

Segundo dados recolhidos pela Consensys, até 2020 esta era a situação do Ethereum em termos de níveis de convergência:

De tratado com dados atuais da plataforma de dados Dune, 81,3% do valor de mercado do Ether apostado está distribuído entre 92 pools conhecidos. Entre eles piscinas de apostas, pools de apostas líquidas, trocas centralizadas e aglomerações voluntárias de mineiros solitários. Os 18,7% restantes são compostos por stakers individuais não agrupados e outros grupos desconhecidos.

Se a antiga rede Ethereum era controlada por 56 grupos diferentes em 2020, dois anos antes da Fusão, hoje os grupos conhecidos que praticam staking na rede são contabilizados em 92. Sem ser necessariamente causal, Esses dados parecem indicar que, de roupa, o Ethereum PoS é mais descentralizado. Também indica que um número maior de pools possui uma concentração ligeiramente menor do valor totalidade de mercado do Ethereum.

Uma razão para isso pode ser que a barreira à ingressão para comprovação de trabalho seja maior. Fazer isso requer uma quantidade cada vez maior de equipamentos caros e especializados, pois a dificuldade de processamento de blocos tende a aumentar com o tempo.

Praticar a prova de trabalho exige gerenciar uma estrutura de custos complexa onde as despesas de manutenção e serviços devem ser equilibradas, além dos preços de robustez elétrica. Pelo contrário, participar no staking de Ethereum ou num dos piscinas quem faz isso requer unicamente ter verba, comprar Ethereum e delegá-lo a apostando.

A previsão foi cumprida? Você pode proferir não. PoS Ethereum é mais descentralizado do que sua versão PoW, os dados indicam. Embora não se possa ter certeza de que a mudança foi causada pelo Merge, uma vez que o Ethereum teria continuado a crescer sem a transmigração para o Beacon Chain, não há incerteza de que antes e depois do evento a convergência da rede não é a mesma.

Previsão 3: Ether será uma criptomoeda deflacionária

A Instalação Ethereum argumentou que, sob certas condições, a ETH reduziria a inflação ou até mesmo se tornaria deflacionária à medida que grandes quantidades do token fossem queimadas.

Para tentar, eles migraram o Ethereum para uma única enxovia e, com a mudança para o PoS, o mecanismo que produzia éteres por meio do poder computacional foi extinto. A partir de portanto, as moedas foram emitidas unicamente porquê recompensa de éteres apostados.

Nascente processo reduziu consideravelmente o ritmo e a quantidade de emissão da criptomoeda nativa do Ethereum. Agora, o éter se tornou um token deflacionário?

De tratado com os dados de verba ultra somlogo em seguida a transmigração para a Masmorra Beacon, a emissão diária de éteres começou a diminuir gradativamente. Fê-lo de forma marcante no início de 2023, quando atingiu um rácio de emissões negativo de –0,25%. Ou seja, a cada dia a oferta diminuiu 0,25%. Em 2024, a emissão negativa de éter atingiu um mínimo histórico em abril de 0,38%.

Apesar das percentagens deflacionárias anteriores, a atual deflação diária da oferta de Ethereum desacelerou e é hoje, pela primeira vez, próximo do ponto zero, em seguida o qual a moeda começa a ser inflacionária novamente. A oferta anual de éter diminui -0,074%. Ou seja, continua deflacionário, mas a um ritmo muito subordinado ao de outros momentos de 2024.

No momento em que oriente cláusula foi escrito, o CriptoNoticias, 1.748.518,97 ETH foram queimados na fusão, enquanto 1.570.757,72 foram emitidos. Isso indica que mais éteres são queimados do que emitidos, mas a diferença entre queima e emissão não é grande nem significativa.

A previsão foi cumprida? Tecnicamente sim, porque o Ethereum será deflacionário enquanto a sua percentagem de emissão diária for negativa e subordinado a zero por cento. No entanto, Nascente ritmo deflacionário não atende às expectativas da comunidade Ethereumnem está se alinhando com a promessa de transformar o éter naquele verba ultra som (verba ultrassônico) escasso e valioso. A razão para a desaceleração do ritmo deflacionário do Ether pode ser encontrada na chegada da atualização Dencun. Sua desculpa exata é a subtracção do pagamento de comissões na rede, o que provoca uma menor queima de tokens.

Previsão 4: O preço do Ether aumentará porquê resultado da fusão

Em postagem escrita alguns meses antes da Fusão, Arthur Hayes, fundador da BitMex, fez a seguinte estimativa: “quando a poeira encolher no final do ano, acredito que a ETH estará sendo negociada supra de US$ 10.000”, referindo-se ao final do ano. 2022. Ele também afirmou que o Ether é bravo por “fundamentos de preços extremamente positivos do fluxo de capital e do retorno sobre o capital”.

Assim porquê ele, não houve uma pequena segmento da comunidade Ethereum que considerou que a fusão teria um impacto positivo, embora possivelmente moroso, no preço do criptoativo.

Alguém comentou que a modificação das forças da oferta e da procura em consequência da escassez que a Fusão traria provocaria necessariamente aumentos de preços. “Todos os dias precisaremos de novos vendedores para evitar que o preço… suba!”, disse o usuário das plataformas DeFi.

Sem usar argumentos, outro usuário do Ethereum garantiu que o preço poderia subir para US$ 10 milénio por Ether, previsão alinhada com a de Arthur Hayes. Com essas previsões pré-fusão expostas, podemos nos perguntar… o que realmente aconteceu com o preço do Ethereum?

Uma rápida olhada no histórico de preços do Ethereum em relação ao dólar nos permite saber. De 12 de setembro, três dias antes da Fusão, até o final de dezembro de 2022, o preço do ether caiu de US$ 1.950 para US$ 1.130. Hoje, há um consenso de que investidores e traders venderam as novidades do Merge.

Desde portanto, o Ethereum tem aumentado lentamente o seu preço, embora não sem tolerar quedas significativas em relação ao dólar.

Um ano em seguida a fusão, em setembro de 2023, o ativo era negociado em torno de US$ 1.600; Somente um ano depois, no momento em que oriente cláusula foi escrito, seu preço era de US$ 2.400, mas não sem ter flertado com US$ 4.000 em março e maio de 2024.

As previsões foram cumpridas? Não é o mais otimista, porquê costuma suceder. Ethereum nunca atingiu US$ 10.000, decepcionando muitos investidores e apoiadores do Ethereum.

A previsão dos setores menos otimistas estava mais próxima de se concretizar: a Fusão teria um impacto insignificante ou mesmo prejudicial no preço. Nascente último não foi o caso em relação ao dólar, embora o fraco desempenho do ether desde portanto seja mais visível quando comparado ao preço do bitcoin.

Desde 12 de setembro de 2022, o ETH caiu 50% em relação ao preço do BTC.