Michael Nadeau, um proeminente crítico de criptografia, forneceu recentemente uma estudo aprofundada do estado atual e porvir do mercado de criptomoedas, com foco privado em Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH).
Michael Nadeau é um crítico de criptografia reputado, espargido por seu trabalho no The DeFi Report, onde fornece pesquisas e análises aprofundadas sobre finanças descentralizadas (DeFi) e tecnologia blockchain. Nadeau é particularmente espargido por seus insights sobre o desempenho e a avaliação de redes blockchain uma vez que Ethereum.
De concordância com especialistas em ETF da Bloomberg, espera-se que os fluxos de ETF ETH representem tapume de 10-20% dos fluxos de ETF BTC. Esta previsão é baseada em vários fatores:
- Menor interesse institucional na ETH em verificação com o BTC.
- Maior dificuldade na compreensão da ETH.
- Volumes de negociação mais baixos em futuros de ETH em verificação com BTC (10-20%).
- Menores volumes de negociação à vista de ETH em relação ao BTC (tapume de 50%).
- A capitalização de mercado da ETH é de aproximadamente um terço da do BTC.
Oferecido que os ETFs BTC tiveram tapume de US$ 13 bilhões em fluxos líquidos desde o seu lançamento, Nadeau sugere que se a ETH atingir 10-20% desse valor, isso resultaria em entradas líquidas de US$ 1,3 a US$ 2,6 bilhões para os ETFs ETH.
Nadeau traça um paralelo entre o aumento do preço do BTC depois o lançamento dos ETFs Bitcoin à vista listados nos EUA e movimentos potenciais na ETH. O BTC obteve um lucro de 75%, de US$ 40.000 para US$ 70.000, logo depois o início da negociação de seus ETFs à vista, levando Nadeau a esperar um desempenho semelhante da ETH, potencialmente empurrando-a para além de seu recorde anterior de US$ 4.800.
Vários fatores podem contribuir para o desempenho superior da ETH:
- Os validadores de ETH não têm a mesma “pressão estrutural de venda” que os mineradores de BTC, que precisam vender uma secção de suas moedas extraídas para resguardar despesas operacionais.
- Uma parcela significativa (38%) do fornecimento de ETH é “soft lock” on-chain, obtendo rendimento em contratos de staking, aplicações DeFi ou uma vez que garantia.
- Os saldos de ETH nas exchanges estão no nível mais insignificante desde 2016, sugerindo menos pressão de venda.
- A reflexividade da ETH poderia amplificar os movimentos de preços, com a ação dos preços levando a mais atividade na prisão, mais queima de ETH e novos aumentos de preços impulsionados pela narrativa.
Nadeau vê o ETH não exclusivamente uma vez que uma criptomoeda, mas uma vez que uma aposta tecnológica no propagação da Web3, oferecendo um mercado endereçável maior do que o BTC, que é visto uma vez que “ouro do dedo”.
Nadeau estende sua estudo ao mercado criptográfico mais grande, expressando uma perspectiva altamente otimista. Ele antecipa condições favoráveis impulsionadas por vários ciclos:
- Ciclo de Inovação: Avanços contínuos na tecnologia blockchain e DeFi.
- Ciclo Macro/Liquidez: Condições económicas favoráveis e aumento de liquidez.
- Ciclo Eleitoral: Desenvolvimentos políticos que influenciam o sentimento do mercado.
- Ciclo de redução do Bitcoin pela metade: Padrões históricos mostrando aumentos de preços depois o halving.
- Aprovações de ETF: Maior acessibilidade e interesse por meio de ETFs BTC e ETH.
Ele salienta que as preocupações regulamentares diminuíram, principalmente porque o mercado já não teme ações agressivas de reguladores uma vez que Gary Gensler.
Usando uma capitalização de mercado hipotética de US$ 10 trilhões para criptomoedas, ele faz as seguintes previsões:
- O BTC com 40% do valor de mercado atingiria US$ 4 trilhões, traduzindo-se em um preço de US$ 202.000 por BTC.
- O ETH com 45% do valor de mercado do BTC alcançaria um valor de mercado de US$ 1,8 trilhão, implicando um preço de US$ 14.984 por ETH.
Ele ressalta que isso não pressupõe nenhuma mudança na oferta em relação aos níveis atuais. Ele também menciona que estimativas ainda mais conservadoras sugerem aumentos significativos de preços tanto para BTC quanto para ETH.
