No início dos anos 2000, antes da geração do Bitcoin, uma comunidade de donas de moradia japonesas, do tipo mamães blogueiras, se conheceu pela Internet e ajudou umas às outras a dominar uma habilidade que as prepararia para se tornarem algumas das primeiras e mais bem-sucedidas negociantes de bitcoin.
Não é por contingência que Mt. Gox, Bitflyer, CoinCheck, Zaif e Liquid (anteriormente Quoinex e Qryptos) — exchanges de criptomoedas fundadas no Japão há mais de uma dez – uma vez classificada entre as trocas de criptografia mais volumosas.
Os conglomerados japoneses SBI e Rakuten também estão entre os investidores mais prolíficos em criptografia, financiando algumas das primeiras rodadas de Ripple, mineradores de Bitcoin e uma variedade das empresas mais antigas de criptografia.
Sra. Jones do Japão
A maioria das pessoas nunca ouviu falar de ‘Sra. Watanabe’ — não é um nome de mulher, mas um sobrenome para um grupo de pessoas. O termo evoca uma dona de moradia japonesa estereotipada que negociou com lucro em moeda estrangeira (FX) enquanto seu marido trabalha e pode ser comparada à ‘Sra. Jones’, a dona de moradia estereotipada que vive o sonho americano.
Milhares de Sras. Watanabes começaram a negociar FX no início dos anos 2000, atraídas predominantemente pelo carry trade AUD/JPY. De um modo universal, os carry trades apresentam um risco relativamente insignificante, mas levante carry trade foi particularmente lucrativo para os cidadãos japoneses naquela quadra.
Com a capacidade única de emprestar grandes quantidades de ienes japoneses (JPY) através de crédito às famílias – e a taxas de rendimento artificialmente baixas, graças às intervenções históricas do Ministério das Finanças do Japão nos mercados obrigacionistas da quadra – as donas de moradia japonesas obtiveram rendimentos positivos em moedas estrangeiras uma vez que o dólar australiano (AUD) ou dólar da Novidade Zelândia (NZD).
Outrossim, os corretores de câmbio ofereceram margens notoriamente generosas à Sra. Watanabe, anunciando assumidamente requisitos de margem tão baixos quanto 0,25%. Isso significava que a Sra. Watanabes do início dos anos 2000 poderia levar o transacção até US$ 4 milhões em AUD/JPY com exclusivamente US$ 10.000 em sua conta FX.
Donas de moradia japonesas ficam ricas
Durante anos, as contas cambiais proliferaram nos lares japoneses de meia-idade, muitas vezes registadas em nome de um varão, mas controladas por uma mulher. Essas mulheres se reuniram on-line, participando de grupos de bate-papo, blogando e compartilhando dicas de negociação de câmbio.
As feministas argumentam que as mulheres no Japão têm um papel histórico na gestão das finanças domésticas – incluindo as contas pessoais dos seus maridos – e tendem a determinar o poder da Sra. Watanabe uma vez que sendo bastante significativo. É evidente que a maioria das contas FX e criptográficas podem, na verdade, pertencer e ser controladas por homens – certamente hoje em dia, quando as famílias japonesas com rendimentos duplos se tornaram normativas.
Depois que algumas dessas mulheres enriqueceram com carry trading, a Sra. Watanabe começou a especular em outros mercados de câmbio. Alguns historiadores creditam a influência da Sra. Watanabe no declínio do dólar pós-invasão do Iraquemuito uma vez que com vários períodos de volatilidade no franco suíço.
É evidente que, tal uma vez que acontece com a maioria dos fenómenos de transacção a retalho, um grande número de donas de moradia japonesas acabou por perder moeda. De convénio com um relatório poupado apresentado ao Banco Mediano da Austrália, “Porquê grupo, os investidores japoneses em contas de margem de retalho detinham grandes posições e, portanto, sofreram grandes perdas quando os retornos do carry trade se tornaram fortemente negativos durante a crise financeira (2008)”.
No entanto, a tradição das mulheres gerirem as finanças domésticas no Japão teve efeitos colaterais nos primeiros dias do transacção de criptografia.
Sra. Watanabe começa a negociar criptografia
Gox do Japão reinou uma vez que a maior bolsa de bitcoin do mundo por quase quatro anos, enquanto a Liquid do Japão hospedou uma das maiores ICOs de todos os tempos: o token GRAM de US$ 1,7 bilhão do Telegram.
A Sucursal de Serviços Financeiros do país é um dos principais reguladores em criptografia, liderando a primeira investigação sobre um grande colapso cambial (Mt. Gox em 2014) e tornando-se um dos primeiros governos a estabelecer uma política de pré-aprovação para listagens de tokens.
Ao contrário da maioria dos países, as trocas de criptografia japonesas devem obter a aprovação do governo antes de listar quaisquer novos tokens. Outrossim, depois a crise financeira de 2008, os legisladores japoneses aprovaram uma série de leis de protecção do consumidor que, entre outras coisas, limitaram a alavancagem e os tipos de transacções disponíveis para os pequenos investidores.
Em 2022, a Sra. Watanabe – quem quer que seja – ainda representava uma quantidade desproporcional 28% das negociações globais de câmbio no varejo, apesar de o país ter transacionado exclusivamente 7% em transações cambiais interbancárias à vista nesse mesmo ano. Esta participação desproporcional na negociação de câmbio continua hoje em torno da mesma taxa, de convénio com o Banco do Japão.
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A influência desproporcional do Japão na criptografia
A Sra. Watanabe continua a exercitar influência significativa sobre os mercados de criptografia, mas ninguém sabe exatamente quanto moeda esses comerciantes controlam. No entanto, se aprenderem alguma coisa sobre criptografia ou os princípios do Bitcoin – privacidade e transações peer-to-peer, por exemplo – muitas donas de moradia japonesas poderiam muito muito estar entre as baleias mais ricas da criptografia.
Ao contrário dos carry trades, no entanto, no mundo das criptomoedas, a Sra. Watanabe não tem nenhuma vantagem estrutural sobre outros países, uma vez que tinha quando o Ministério das Finanças do Japão subsidiou as taxas de empréstimo em ienes. Ela, no entanto, tem anos de experiência suplementar na negociação de produtos financeiros digitais, uma vez que FX com margem.
