Embora as moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) possam transfixar um mundo de novas oportunidades, elas também podem reduzir os depósitos bancários, afetando a capacidade de geração de crédito dos bancos comerciais.
“Uma vez que os depósitos são uma natividade de financiamento barata e fixo para os bancos, a substituição de depósitos bancários por CBDCs pode impactar o financiamento universal dos bancos e sua capacidade de emprestar”, disse o Reserve Bank of India (RBI) em seu relatório sobre moeda e finanças.
“As CBDCs também podem impactar as reservas dos bancos comerciais no banco medial e as operações de mercado lhano”, destacou o banco medial.
O RBI iniciou seu primeiro piloto de rupia do dedo no segmento de atacado em 1º de novembro de 2022, enquanto o piloto de rupia do dedo no varejo começou em 1º de dezembro de 2022. Em junho de 2024, 5.000.000 (cinquenta lakh) de usuários e 420.000 (4,2 lakh) de comerciantes estavam participando do piloto de varejo da CBDC.
De combinação com o banco medial, países com sistemas bancários dominados por pequenos depósitos de varejo e uma subida parcela de depósitos à vista sem juros podem ser mais vulneráveis à desintermediação de depósitos.
“As implicações do CBDC para as operações de bancos centrais e política monetária dependem essencialmente da forma uma vez que ele é projetado e do seu proporção de uso. Se os CBDCs obtiverem uma remuneração positiva, maior uso e adoção de CBDCs podem enfraquecer a transmissão da política monetária”, diz o relatório.
Uma redução na disponibilidade ou um aumento no dispêndio do crédito do setor bancário pode impactar a demanda e a oferta agregadas na economia e enfraquecer o meato de empréstimo da transmissão da política monetária. Por outro lado, CBDCs remuneradas positivamente podem levar a uma transmissão mais eficiente da política monetária, pois os bancos precisarão competir por mais depósitos. Isso pode levar à manutenção de taxas de repositório competitivas, disse o banco medial.
Em maio de 2024, a Índia estava entre os 36 países onde o CBDC estava em temporada piloto. Enquanto o CBDC de atacado (wCBDC) atende a participantes institucionais dos mercados financeiros, o CBDC de varejo (rCBDC) é um meio de troca do dedo sem risco para consumidores de varejo. Os casos de uso iniciais para o piloto do CBDC-R incluíram transações pessoa a pessoa (P2P) e pessoa a negociante (P2M). O piloto do CBDC da Índia introduziu casos de uso adicionais usando funcionalidades programáveis e offline.
De combinação com um relatório da PwC, “Os bancos centrais não pretendem usar CBDCs para operações de política monetária, pois tornar os CBDCs com juros traz vários riscos, uma vez que canibalizar outros veículos de investimento de pequeno prazo. Tal movimento pode levar a efeitos adversos na estrutura econômica, uma vez que a transferência de depósitos de bancos para tokens de CBDC.”
Transacção do dedo transfronteiriço
A digitalização em sistemas de pagamento internacionais tem o potencial de reduzir o dispêndio do envio de remessas e atingir a meta do objetivo de desenvolvimento sustentável (ODS) da Índia até 2030.
“Políticas de negócio do dedo transfronteiriço e digitalização, juntamente com medidas voltadas à internacionalização da rupia indiana (INR) e o projeto CBDC, desempenhariam um papel crucial no aproveitamento de novas oportunidades, apoiando transações internacionais contínuas, reduzindo riscos cambiais e gerenciando a liquidez global”, disse o RBI.
A disponibilidade de serviços de pagamento eletrônico, suporte político para negócios digitais, desenvolvimento de habilidades digitais locais e segurança de dados ajudariam a atrair investimento estrangeiro direto (IED) do dedo.
“No porvir, oferecido o aumento significativo nas transações digitais, melhorar a mensuração da digitalização e do negócio do dedo em estatísticas macroeconômicas importantes, uma vez que o Sistema de Contas Nacionais (SCN) e o balanço de pagamentos (BoP), ganha preço para uma melhor formulação de políticas, monitoramento e governança da economia do dedo”, observou o RBI.
Os pagamentos digitais na Índia aumentaram 12,6% levante ano, para 445,50 em março de 2024, em confrontação com 395,57 em março de 2023, de combinação com o Índice de Pagamentos Digitais do RBI (RBI-DPI), que mede a penetração de pagamentos digitais na Índia.
“À medida que o mundo avança em direção a uma era mais interconectada e digitalmente orientada, a geração de estruturas integradas de pagamento transfronteiriço e CBDCs forneceria novos caminhos para que as FinTechs (tecnologia financeira) fornecessem soluções mais baratas em pagamentos transfronteiriços”, acrescentou o relatório do RBI.
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