Analistas revelam caso otimista para Bitcoin à medida que a liquidez global aumenta

O cenário parece pronto para o Bitcoin superar sua máxima histórica anterior, impulsionado por um aumento na liquidez global, argumentam vários analistas macroeconômicos.

Nas últimas semanas, a perspectiva macrofinanceira global tem mostrado sinais de mudança. No término de semana, os economistas do Goldman Sachs anunciaram que reduziram suas estimativas da verosimilhança de uma recessão nos EUA em 2025 de 25% para 20%.

Essa mudança ocorreu depois a divulgação dos últimos dados sobre vendas no varejo e pedidos de auxílio-desemprego nos EUA, o que sugeriu que a economia dos EUA pode estar em melhor forma do que muitos temiam.

Os analistas do Goldman Sachs acrescentaram que se o próximo relatório de empregos de agosto — com lançamento previsto para 6 de setembro — continuar essa tendência, a verosimilhança de uma recessão pode desabar de volta para o nível anterior de 15%.

A possibilidade de tal desenvolvimento gerou crédito de que o Federalista Reserve dos EUA pode trinchar as taxas de juros em setembro, possivelmente em 25 pontos-base.

Os potenciais cortes nas taxas já começaram a impactar os mercados, com os índices de ações dos EUA, incluindo o S&P 500, o Nasdaq Composite e o Dow Jones Industrial Average, registrando seus maiores ganhos percentuais semanais do ano na semana encerrada em 16 de agosto.

Junto com essas notícias relativamente positivas para a economia dos EUA, a liquidez global começou a aumentar. Historicamente, o aumento da liquidez e o consolação dos temores de recessão têm sido frequentemente catalisadores para tendências otimistas no espaço cripto.

Portanto, vamos dar uma olhada mais de perto no que está acontecendo globalmente e porquê essas mudanças macroeconômicas podem impactar o Bitcoin (BTC) e todo o mercado de criptomoedas nas próximas semanas e meses.

Aumento da liquidez nos mercados globais

Para entender para onde o BTC pode estar indo, precisamos nos aprofundar nos mecanismos por trás do atual aumento de liquidez e porquê isso pode impactar os mercados mais amplos.

A inundação de liquidez dos EUA

Nos EUA, o Tesouro parece pronto para injetar uma quantidade massiva de liquidez no sistema financeiro. O cofundador da BitMEX e figura muito conhecida da indústria de criptomoedas Arthur Hayes declarou em uma postagem recente no Medium que esse aumento de liquidez poderia levar o Bitcoin além de sua máxima histórica anterior de US$ 73.700. Mas por que agora?

Uma verosímil explicação são as próximas eleições presidenciais. Manter uma economia potente é crucial, e essa injeção de liquidez pode ser uma forma de prometer condições favoráveis ​​conforme a eleição se aproxima.

Mas porquê exatamente essa liquidez será injetada? O Tesouro dos EUA e o Fed têm várias ferramentas poderosas à disposição, porquê Hayes expõe em sua estudo.

Primeiro, há o mecanismo de concordância de recompra reversa overnight, ou RRP, do qual saldo atualmente é de US$ 333 bilhões em 19 de agosto, significativamente inferior do pico de mais de US$ 2,5 trilhões em dezembro de 2022.

Hayes explica que o RRP deve ser visto porquê um grande pool de “verba esterilizado” no balanço do Fed que o Tesouro está evidentemente procurando colocar “na economia real” — também divulgado porquê juntar liquidez. O RRP representa a quantidade de títulos do Tesouro que o Fed vendeu com um concordância para recomprá-los no horizonte. Nesse processo, as instituições compradoras — ou seja, fundos do mercado monetário — ganham juros sobre seu verba durante a noite.

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Acordos de recompra reversa overnight | Manadeira: FRED

Porquê Hayes aponta, a queda no RRP overnight no ano pretérito indica que os fundos do mercado monetário estão movendo seu verba para T-bills de limitado prazo em vez do RRP, já que os T-bills rendem um pouco mais de juros. Porquê Hayes observa, os T-bills “podem ser alavancados na natureza e gerarão crédito e desenvolvimento do preço dos ativos”. Em outras palavras, o verba está saindo do balanço do Fed, adicionando liquidez aos mercados.

O Tesouro também anunciou recentemente planos para enunciar outros US$ 271 bilhões em letras do Tesouro antes do final de dezembro, observou Hayes.

Mas isso não é tudo. O Tesouro também poderia recorrer à sua conta universal, a TGA, que é essencialmente a conta manante do governo. Esta conta detém impressionantes US$ 750 bilhões, que poderiam ser liberados no mercado sob o pretexto de evitar uma paralisação do governo ou outras necessidades fiscais. A TGA pode ser usada para financiar a compra de dívida não-T-bill. Porquê Hayes explica: “Se o Tesouro aumentar a oferta de T-bills e reduzir a oferta de outros tipos de dívida, ele adiciona liquidez líquida.”

Se ambas as estratégias forem empregadas, porquê argumenta Hayes, poderemos ver entre US$ 301 bilhões (os fundos do RRP) e US$ 1 trilhão injetados no sistema financeiro antes do final do ano.

Agora, por que isso é importante para o Bitcoin? Historicamente, o Bitcoin tem mostrado uma potente interdependência com períodos de liquidez crescente.

Quando mais verba está circulando na economia, os investidores tendem a assumir mais riscos. Oferecido o status do Bitcoin porquê um ativo de risco — assim porquê seu suprimento finito — Hayes argumenta que o aumento da liquidez significa que um mercado em subida pode ser esperado até o término do ano.

Se os EUA derem ininterrupção a essas injeções de liquidez, poderemos ver um potente aumento no preço do Bitcoin, à medida que os investidores migram para o mercado de criptomoedas em procura de retornos maiores.

Movimentos de liquidez da China

Enquanto os EUA estão intensificando seus esforços de liquidez, a China também está tomando medidas — embora por razões diferentes.

De concordância com um tópico X recente do comentador macroeconômico TomasOnMarkets, a economia chinesa tem mostrado sinais de tensão, com dados recentes revelando a primeira contração em empréstimos bancários em 19 anos. Isso é um grande negócio porque indica que o motor econômico da China, que tem sido um dos principais motores de desenvolvimento do mundo, está vacilando.

Para neutralizar essa pressão, o Banco Popular da China vem aumentando discretamente suas injeções de liquidez. Somente no mês pretérito, o PBoC injetou US$ 97 bilhões na economia, principalmente por meio das mesmas operações de recompra reversa.

Embora essas injeções ainda sejam relativamente pequenas em conferência ao que vimos no pretérito, elas são cruciais em um momento em que a economia chinesa está em uma encruzilhada.

Mas há mais em jogo cá. De concordância com o comentador, a liderança sênior do Partido Comunista Chinês prometeu implementar medidas políticas adicionais para dar suporte à economia.

Essas medidas podem incluir injeções de liquidez mais agressivas, o que aumentaria ainda mais a oferta de moeda e potencialmente estabilizaria a economia chinesa.

Nas últimas semanas, o yuan se fortaleceu em relação ao dólar americano, o que pode dar ao PBoC mais espaço para manobrar e implementar estímulos adicionais sem desencadear pressões inflacionárias.

O quadro universal da liquidez global

O que é particularmente interessante sobre esses movimentos de liquidez é que eles não parecem estar acontecendo de forma isolada.

Jamie Coutts, analista-chefe de criptomoedas da Real Vision, observou que, no mês pretérito, os bancos centrais, incluindo o Banco do Japão, injetaram quantias substanciais na base monetária global, com o BoJ sozinho adicionando US$ 400 bilhões.

Quando combinado com os US$ 97 bilhões do PBoC e uma expansão mais ampla da oferta monetária global de US$ 1,2 trilhão, parece que há um esforço coordenado para infundir liquidez na economia global.

Um fator que apoia essa teoria de coordenação é o declínio recente do dólar americano. A fraqueza do dólar sugere que o Federalista Reserve pode estar em concordância tácito com essas medidas de liquidez, permitindo uma abordagem mais sincronizada para impulsionar a economia global.

Jamie acrescentou que, se fizermos comparações com ciclos anteriores, o potencial de recuperação do Bitcoin é muito cimalha. Em 2017, durante um período semelhante de expansão de liquidez, o Bitcoin recuperou 19x. Em 2020, ele subiu 6x.

Embora seja improvável que a história se repita exatamente, o comentador argumenta que há fortes argumentos para um aumento de 2 a 3 vezes no valor do Bitcoin durante nascente ciclo — desde que a oferta global de moeda continue a se expandir e o índice do dólar americano (DXY) caia inferior de 101.

Para onde o preço do BTC pode ir?

Em 5 de agosto, o Bitcoin e outros criptoativos sofreram um declínio acentuado devido a uma queda do mercado desencadeada por crescentes temores de recessão e o repentino desenrolar do carry trade do iene. O impacto foi severo, com o Bitcoin despencando para tão plebeu quanto $49.000 e lutando para se restaurar.

Em 19 de agosto, o Bitcoin estava sendo negociado em torno da marca de US$ 59.000, enfrentando potente resistência entre US$ 60.000 e US$ 62.000. A questão-chave agora é: para onde o Bitcoin vai daqui?

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De concordância com Hayes, para o Bitcoin realmente entrar em sua próxima tempo de subida, ele precisa ultrapassar US$ 70.000, com o Ethereum (ETH) ultrapassando US$ 4.000. Hayes continua otimista, afirmando que “a próxima paragem para o Bitcoin é US$ 100.000”.

Ele acredita que, conforme o Bitcoin sobe, outros grandes criptoativos seguirão o exemplo. Hayes mencionou especificamente Solana (SOL), prevendo que ela poderia subir 75% para atingir US$ 250, pouco inferior de sua máxima histórica.

Apoiando essa visão está Francesco Madonna, CEO da BitVaulty, que também vê o envolvente atual do mercado porquê um precursor de uma tempo de subida extraordinária.

Madonna destacou um padrão que ele observou na última dezena: durante períodos de incerteza ou injeções imediatas de liquidez, o ouro normalmente se move primeiro devido ao seu status de porto seguro.

Recentemente, o ouro atingiu seu nível mais cimalha de todos os tempos, o que Madonna interpreta porquê um indicador importante de que o mercado de subida para ativos de risco, incluindo Bitcoin, está somente começando.

Madonna ressalta que, depois os picos do ouro, o Nasdaq e o Bitcoin geralmente seguem o mesmo caminho, principalmente quando a liquidez se estabiliza e os investidores começam a buscar retornos maiores em ativos de desenvolvimento.

Considerando que o ouro já atingiu seu recorde histórico, Madonna acredita que a recente consolidação do Bitcoin em torno de US$ 60.000 pode ser a calmaria antes da tempestade, com US$ 74.000 sendo somente o “{aperitivo}” e US$ 250.000 potencialmente ao alcance.

Porquê Coutts afirmou em um post recente no X, a expansão da oferta de moeda é uma requisito de um sistema de suplente fracionária fundamentado em crédito porquê o que temos.

Sem essa expansão, o sistema corre o risco de entrar em colapso. O comentador argumenta que esse “estado originário” de desenvolvimento perpétuo na oferta de verba pode ser o catalisador que impulsiona o Bitcoin, junto com outros ativos de desenvolvimento e risco, para seu próximo grande mercado de subida.

Com os EUA, a China e outras grandes economias injetando liquidez no sistema, é provável que vejamos uma demanda maior por Bitcoin, à medida que os investidores buscam ativos que possam superar os investimentos tradicionais.

Se essas medidas de liquidez continuarem conforme o esperado, o Bitcoin pode estar à extremidade de outro rali importante, com potencial para quebrar sua máxima histórica anterior e estabelecer novos recordes.