Mesmo pessoas que sabem muito pouco sobre bitcoin sabem que seu preço flutua muito. A volatilidade começou cedo. De abril a junho de 2011, o preço saltou 3000% de $0,80 para $26,35. Em outubro, caiu novamente para $2,50, uma queda de 90%. Embora essas sejam algumas das maiores flutuações de pequeno prazo, o bitcoin continua volátil. De janeiro a março deste ano, o preço quase dobrou, de $39.000 para $73.000. Hoje, está em $64.318. Em períodos de 24 horas, o bitcoin ainda ocasionalmente sobe ou cai 10%.
Alguns dizem que a volatilidade do bitcoin é uma função de sua juventude. Conforme o bitcoin persiste, a história conta, sua volatilidade se estabilizará. Todos terão ouvido falar dele, saberão os custos e benefícios e terão tomado uma decisão sobre usá-lo ou não. Agora mesmo o bitcoin está no modo de invenção de preço e, quando o preço for desvelado, será o termo da volatilidade.
Mas não há garantia disso. Desde o prelúdios do ano, o preço do ouro subiu 28%, de $2.000 em 14 de fevereiro para $2.663 em 24 de setembro. O ouro existe há milênios e ainda retém qualquer proporção de volatilidade.
Logo, não é unicamente ser novo que torna um ativo volátil. Uma razão óbvia para a volatilidade do ouro é que a demanda flutua. Para bens normais, quando a demanda aumenta, a oferta também aumenta. De 2010, a Apple passou de produzir 40 milhões de iPhones a cada ano para produzir mais de 200 milhões em 2024. Se eles tivessem mantido a oferta em 40 milhões por ano, o preço teria subido, já que os 200 milhões de pessoas que queriam iPhones teriam competido para comprar a oferta escassa. A oferta de ouro novo quase certamente não pode aumentar em 500% em uma dezena, porque ele reside no solo e o processo para retirá-lo não permitirá tais aumentos na invenção ou extração. Logo, quando a demanda por ouro aumenta, o preço também aumenta.
Bitcoin
Assim uma vez que o ouro, o valor do bitcoin flutua. Assim uma vez que o ouro, quando o valor do bitcoin sobe, faz sentido destinar mais recursos à mineração. Mas, assim uma vez que o ouro, a rede do Bitcoin resiste à interdependência linear entre um aumento nos recursos gastos na mineração e um aumento na produção. No caso do ouro, isso se deve às limitações físicas da mineração. No caso do Bitcoin, é devido ao código – em privado, o ajuste de dificuldade.
A rede Bitcoin tem um algoritmo que governa a produção de blocos; a meta é um conjunto a cada dez minutos. A cada 2016 blocos, a dificuldade do problema matemático muda. O algoritmo analisa quanto tempo os blocos anteriores de 2016 levaram para minerar. O ideal é duas semanas. Se os blocos anteriores de 2016 levaram menos de duas semanas, o problema matemático fica mais difícil. Se eles levarem mais de duas semanas, o problema matemático fica mais fácil. Logo, quando o preço do bitcoin sobe, os mineradores podem vincular mais máquinas, usar mais eletricidade e colher mais recompensas. Mas isso fará com que os blocos venham mais rápido e lhes dará no sumo duas semanas de produção de blocos mais rápida. Depois disso, a dificuldade será ajustada e o cronograma de fornecimento será retomado normalmente.
Leste cronograma de fornecimento fixo significa que o preço do bitcoin sempre flutuará enquanto a demanda flutuar. E a demanda flutuará. A demanda por ouro flutua, e logo o preço do ouro flutua; mas é simples que o ouro é muito mais estabelecido, e logo as pessoas não reagem tão fortemente às flutuações da demanda. Até mesmo a demanda por moeda apoiada pelo governo flutua, com base na economia do país. Quando mais pessoas querem as exportações do país, a demanda pela moeda aumenta. Quando as pessoas no país preferem manter quantia do que outros ativos, a demanda aumenta. Os governos podem responder a isso criando mais quantia, e assim mantendo o preço do quantia em termos de outras moedas, muito uma vez que bens e serviços. O Bitcoin não pode.
Os críticos tratam a volatilidade do bitcoin uma vez que alguma coisa negativo. Um argumento é que o bitcoin é muito volátil para ser quantia. Ou seja, o bitcoin nunca pode se tornar um meio geral de troca porque é muito volátil. Mas isso é um erro. Primeiro, enquanto a volatilidade está na pilastra negativa em relação ao quantia, o bitcoin acumula muitas coisas na pilastra positiva – divisibilidade, fungibilidade, transportabilidade, privacidade, espaço e muito mais. Pode muito muito ser que essas outras características do bitcoin mais do que compensem sua volatilidade. Segundo, a maioria das moedas perde valor lentamente ao longo do tempo. Pode ser que muitas pessoas prefiram a volatilidade – para cima e para reles – a um declínio inexorável em valor.
E a volatilidade do bitcoin também tem algumas vantagens. Relembre a primeira frase deste item. As flutuações de preço são manchetes. Elas mantêm a atenção no bitcoin, mesmo que ele envelheça sem mudar muito. De muitas maneiras, o bitcoin não é interessante. É unicamente um protocolo funcionando uma vez que deveria por uma dezena e meia. Mas quedas de 70% no preço e aumentos de 500% no preço são interessantes e fazem as pessoas falarem sobre bitcoin. E a cada vez, algumas pessoas que não usavam bitcoin antes são atraídas a comprar qualquer.
Satoshi Nakamoto, o pseudônimo instituidor do bitcoin, poderia ter criado bitcoin sem volatilidade de preço, seja atrelando o valor do bitcoin a uma moeda apoiada pelo governo ou implementando um mecanismo de oferta para responder ao preço. Mas Satoshi não fez isso, dizendo em uma postagem no fórum P2P que “teria exigido uma secção confiável para ordenar o valor, porque não conheço uma maneira de o software saber o valor real das coisas”. Satoshi escolheu a volatilidade em vez de terceiros confiáveis. O resultado é muito mais interessante e, na minha opinião, provavelmente mais bem-sucedido.
