Métricas de Bitcoin ajustadas por entidade fornecem uma visão refinada do sentimento do mercado ao filtrar transações não econômicas. Isso é mormente importante ao averiguar lucros e perdas não realizados líquidos, porquê LTH-NUPL e STH-NUPL.
Métricas não ajustadas por entidade podem mostrar dados distorcidos, pouco claros ou incorretos porque incluem todas as transações, até mesmo transferências internas dentro da mesma entidade. Essas transações “internas” não representam atividade econômica real, mas podem inflar ou desinflar artificialmente o nível aparente de lucro ou prejuízo não realizado.
Por exemplo, grandes transferências internas podem gerar a ilusão de aumento da atividade do mercado ou da realização de lucros, resultando em interpretações falsas dos topos ou fundos do mercado e, por término, causando previsões de mercado imprecisas.
LTH-NUPL ajustado por entidade é uma métrica avançada que considera a atividade econômica real de detentores de longo prazo ao excluir essas transações “internas”. Isso ajuda a filtrar a atividade de grandes players institucionais que se tornaram onipresentes na indústria desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista.
Historicamente, LTH-NUPL tem sido um indicador confiável do sentimento do mercado, particularmente na identificação de topos e fundos do mercado. Quando o LTH-NUPL cruza supra de 0,7, normalmente sinaliza o início de uma temporada de euforia ou ganância no mercado. Essa temporada geralmente se correlaciona com topos de mercado, pois detentores de longo prazo realizam lucros não realizados significativos. Por outro lado, valores entre 0,5 e 0,7 indicam uma temporada de crença ou negação, dependendo da direção do preço.
Em 2024, LTH-NUPL permaneceu consistentemente supra de 0,5, sugerindo uma potente crença na tendência ascendente do mercado entre detentores de longo prazo. A métrica cruzou brevemente para a temporada de ganância de 11 a 13 de maio, mostrando uma euforia de curta duração quando o Bitcoin atingiu sua novidade máxima histórica.
Desde julho, o LTH-NUPL vem apresentando tendência de subida com volatilidade significativa, atingindo 0,70 em 27 de julho antes de desabar ligeiramente para 0,66 em 31 de julho.
Essa tendência ascendente em LTH-NUPL reflete a crédito dos detentores de longo prazo no rali de mercado em curso, apesar da volatilidade ocasional. A resiliência da métrica supra de 0,5 ao longo do ano mostra a crença sustentada da coorte.
O STH-NUPL ajustado por entidade, por outro lado, mede o lucro ou prejuízo líquido não realizado de detentores de limitado prazo, definidos porquê entidades que detêm Bitcoin por menos de 155 dias. Historicamente, o STH-NUPL tem sido menos eficiente em prever topos e fundos de mercado do que o LTH-NUPL.
Durante a corrida de subida do Bitcoin em dezembro de 2017, STH-NUPL entrou brevemente na temporada de crença/negação. No entanto, ele variou principalmente entre 0 e 0,24, indicando um estado de esperança ou terror entre detentores de limitado prazo, com extrema volatilidade correspondendo a movimentos de preço.
Levante ano, STH-NUPL viu tanta volatilidade quanto sua contraparte LTH. A proporção entrou na categoria de otimismo supra de 0,24 em março, exclusivamente para desabar em território de capitulação inferior de 0 no final de junho e meados de julho. Essa queda reflete a correção severa do mercado e o pânico resultante entre os detentores de limitado prazo.
Desde 7 de julho, o STH-NUPL tem apresentado tendência de subida, rompendo supra de 0 e entrando na categoria de esperança em 15 de julho. Em 31 de julho, a métrica estava em 0,033, uma ligeira queda em relação à subida recente de 0,081 em 27 de julho. Essa tendência de subida indica uma recuperação gradual no sentimento do mercado entre os detentores de limitado prazo, embora permaneça cauto e incerto.
A disparidade entre LTH-NUPL e STH-NUPL destaca os comportamentos e sentimentos contrastantes dos detentores de longo e limitado prazo. Os valores mais altos e estáveis do LTH-NUPL sugerem uma crença mais potente e consistente no potencial de longo prazo do mercado. Tendo mantido seus ativos por vários ciclos de mercado, os detentores de longo prazo exibem maior resiliência e crédito, contribuindo para a eficiência da métrica na previsão de topos e fundos do mercado.
Em contraste, os valores mais baixos e a maior volatilidade do STH-NUPL refletem a sensibilidade dos detentores de limitado prazo às flutuações do mercado. Os detentores de limitado prazo são mais propensos a reagir a movimentos imediatos de preço, levando a mudanças frequentes entre as fases de esperança, terror e capitulação. Esse comportamento reativo torna o STH-NUPL um indicador menos confiável de tendências de mercado de longo prazo.
A capacidade do LTH-NUPL de sinalizar topos de mercado está enraizada no comportamento dos detentores de longo prazo durante fases eufóricas. Quando o LTH-NUPL excede 0,7, isso indica que os detentores de longo prazo estão sentados em lucros substanciais não realizados. Historicamente, isso levou a atividades de realização de lucros, subsequentemente desencadeando correções de mercado ou topos.
A postagem A proporção NUPL mostra por que os detentores de longo prazo são melhores indicadores de mercado apareceu primeiro em criptolandia.
