O titã dos fundos de hedge, Cliff Asness, fundador da AQR Capital Management, reflete sobre os “erros caros” de investir em ações dos EUA, private equity e Bitcoin na próxima dez.
Asness apresenta seu alerta de uma perspectiva futura. Ele prevê a queda do Bitcoin e pinta um quadro do mergulho imprudente dos investidores institucionais no mercado de criptografia. Especificamente, ele oferece um vislumbre humorístico, mas sóbrio, das consequências das bolhas especulativas.
Os críticos veem o Bitcoin de uma perspectiva de 2035
No longo cláusula, Asness descreve o caso do mergulho indeciso de uma empresa na criptomoeda. Inicialmente desprezando o valor do Bitcoin e considerando-o “truão”, o investidor institucional acabou sucumbindo ao hype quando o Bitcoin atingiu a marca de US$ 100.000 no final de 2024.
A sua vacilação inicial transformou-se num exaltação fervoroso à medida que se convenceram de que tinham perdido “a próxima grande novidade”.
“Percebemos que havíamos perdido o próximo grande sucesso e que deixar os computadores funcionando construiu o ouro do dedo”, escreve Asness sarcasticamente.
Ele descreve o que se seguiu porquê um caso clássico de FOMO institucional (temor de perder). Especificamente, Asness detalha porquê os gestores de portfólio da empresa aumentaram sua posição para 10% do portfólio depois que o preço do Bitcoin disparou de US$ 100.000 para US$ 250.000 – impulsionado, em sua opinião, por “rumores” de suplente estratégica do governo e um tweet de Elon Musk.
“Adicionamos uma alocação de 5% no final de 2024 para um Bitcoin de US$ 100 milénio e dobramos no ano seguinte, quando subiu para US$ 250.000”, ele disse sarcasticamente.
A queda para US$ 10.000
No entanto, em 2035, Asness pinta um quadro totalmente dissemelhante. O Bitcoin, antes aclamado porquê o horizonte do numerário, caiu para murado de US$ 10.000, deixando muitos investidores na mão.
Segundo ele, a única desenlace positiva seria a alocação diversificada de criptografia. Ele especulou um cenário em que a instituição tivesse posto 90% em Bitcoin e 10% em uma criptomoeda menos conhecida, chamada humoristicamente de “Fartcoin”, que acabou sendo uma das “as únicas moedas que ainda terão qualquer valor real em 2035.”
A lapso do “Jogo Bitcoin Alavancado”
Outrossim, Asness também tem porquê claro outra estratégia fracassada envolvendo ações relacionadas ao Bitcoin – um pouco que ele chamou de “jogo alavancado do Bitcoin”, que, segundo ele, acabou sendo desastroso.
As ações, projetadas para ampliar os movimentos de preços do Bitcoin, foram compradas com um prêmio significativo, somente para despencar à medida que o valor do Bitcoin caía.
Asness zomba da crença equivocada de que tal investimento poderia oferecer qualquer “arbitragem”, descrevendo-o porquê semelhante à “roleta russa”.
“Infelizmente, a única coisa que funcionou para nós foi permanecer longe dos investimentos mais ridículos, porquê o jogo alavancado do Bitcoin”, ele escreveu.
O término do sonho criptográfico?
As reflexões de Asness sobre a jornada selvagem dos investimentos em criptografia na próxima dez procuram oferecer um lembrete preocupante dos perigos das bolhas especulativas.
Na sua opinião, em dez anos, muitos investidores institucionais poderão perceber que o sonho do Bitcoin teria se transformado em um pesadelo dispendioso.
Outrossim, ele sugere que até lá, embora alguns crentes obstinados ainda possam permanecer no espaço das criptomoedas, a maioria terá aprendido uma dura prelecção.
“Engane-nos uma vez, que vergonha. Engane-nos duas vezes, que vergonha! Asness conclui.
Entretanto, ele admite que o seu cláusula se baseia meramente em resultados de investimento fictícios do horizonte, sem qualquer garantia de que se desenrolará tal porquê ele os pintou.
No entanto, a comunidade criptográfica rejeitou a sátira porquê somente mais uma em uma longa lista de tiradas contra o Bitcoin por segmento dos céticos.
Usuário X Pedro comentou que os críticos perderam a guerra de ortografar obituários do Bitcoin no tempo presente e agora recorreram à previsão de seu desaparecimento uma dez no horizonte.
Embora Asness preveja a morte do Bitcoin dentro de dez anos, olhando para a última dez, o Bitcoin somente continuou a se fortalecer.
Portanto as pessoas finalmente se cansaram de (serem ridicularizadas) ortografar obituários de Bitcoin no presente, logo começaram a escrevê-los para 10 anos no horizonte?
Muito, não podemos zombar deles por 10 anos, mas acredite que iremos zombar deles em 10 anos. Tenho certeza que eles farão a volta da vitória…
-Peter (@cryptopeterb) 2 de janeiro de 2025
