Arthur Hayes, fundador e ex-CEO da BitMEX, está dizendo aos projetos de criptografia para pararem de desperdiçar seu numerário em taxas de listagem de exchanges centralizadas (CEX).
A teoria de que remunerar milhões para ser listado nas principais bolsas fará com que o preço do seu token aumente é exclusivamente um mito, diz ele.
Em vez disso, são as grandes CEXs, porquê a Binance, que ficam mais ricas enquanto seu token afunda. Ele labareda o estado atual do mercado de ciclo ‘PvP’ (jogador contra jogador), onde cada projeto é por si.
Os fundadores acreditam que ser listado em uma CEX porquê a Binance disparará o valor de seu token. Hayes discorda, dizendo que os números não apoiam esta teoria.
Os verdadeiros vencedores são os capitalistas de risco (VCs), que sacam antemão, enquanto os investidores de varejo ficam com sacos de tokens sem valor.
Dados provam que as listagens CEX não são entregues
Vejamos os números. Hayes analisou 103 projetos listados em 2024, nos principais CEXs. Os dados mostram que os tokens ainda caíram posteriormente a listagem, apesar do pagamento de taxas altíssimas para entrar nessas exchanges. Segundo ele:
“Independentemente da exchange, os tokens não bombaram. Se você pagou taxas de listagem em bolsa esperando um gráfico ascendente e correto, soz.”
Os projetos estão sendo lançados com valores totalmente diluídos (FDVs) altíssimos, mas com baixa oferta em circulação, tornando quase inevitáveis as quedas de preços pós-lançamento.
É simples: essas altas avaliações não se sustentam e os preços dos tokens vão direto para o ralo. Os tokens listados na Binance podem ter um desempenho um pouco melhor em conferência com outros, mas, no universal, seus preços ainda caem.
O golpe VC e tokens supervalorizados
Os VCs também fazem segmento do problema, segundo Hayes. Estas empresas pressionam por FDV elevados porque isso beneficia os seus resultados financeiros e não o sucesso horizonte do projecto.
Eles estão no jogo para lucrar numerário com taxas de governo e mostrar valores de portfólio inflacionados. Para os VCs, quanto maior o FDV, melhor será para seus fundos.
E eles não estão nem aí se o seu token afunda posteriormente o lançamento. Hayes explica ainda mais. Ele diz que os VCs querem atrasar o evento de liquidez de um projeto o supremo verosímil, incentivando os fundadores a continuarem fazendo rodadas privadas em FDVs cada vez maiores.
Por que? Porque faz com que seus portfólios fiquem muito no papel. Mas quando o projeto finalmente é listado em um CEX, o token trava fortemente.
É aí que a bolha rebenta e a verdade se instala. A maioria destes projetos não está a proporcionar qualquer valor real aos utilizadores e, em primeiro lugar, os FDV nunca foram justificados. Nas palavras de Hayes:
“A maioria de vocês são exclusivamente idiotas! É por isso que essas bebidas eram gratuitas no evento de networking da conferência… haha.”
Binance não é uma solução mágica
Hayes também não deixa Binance fora de transe. Ele admite que o CEO da Binance, Changpeng Zhao (CZ), é bom no que faz, mas está pagando custoso por uma listagem na Binance? Ele disse:
“Negociar um braço e uma perna por uma listagem na Binance não vale a pena.”
A Binance serpente até 8% do fornecimento totalidade de tokens de um projeto exclusivamente para ser listado. A maioria dos outros CEXs serpente entre US$ 250.000 e US$ 500.000 em stablecoins.
Ou por outra, a exchange exige que os projetos apostem até US$ 5 milhões em BNB porquê repositório, que será devolvido se o projeto for retirado da lista. Outros CEXs exigem depósitos que variam de US$ 250.000 a US$ 500.000.
A Binance também exige que os projetos gastem até 8% de seu fornecimento de tokens em campanhas de marketing na plataforma, porquê lançamentos aéreos.
No final das contas, os CEXs exigem entre US$ 250.000 e US$ 1 milhão em gastos com marketing. Quando você soma tudo, uma listagem na Binance pode custar até 16% do seu fornecimento totalidade de tokens, mais um repositório de US$ 5 milhões em BNB.
É uma quantia absurda de numerário para uma listagem que não garante um aumento de preço.
Portanto, o que os projetos deveriam fazer? Hayes aponta o Auki Labs porquê um exemplo de porquê contrariar a tendência. Auki listou seu token primeiro em bolsas descentralizadas (DEXs), evitando os altos custos das listagens CEX.
Em vez de gastar numerário com taxas, a Auki Labs economizou US$ 200.000 listando primeiro no Uniswap V3 e depois listando CEX no MEXC.
Enquanto isso, no topo, a Binance serpente uma taxa de listagem de 8% em tokens. Acrescente a isso um repositório de US$ 5 milhões em BNB e outros 8% em tokens para marketing na plataforma, e o dispêndio totalidade é chocante.
Para a maioria dos projetos, isso simplesmente não é sustentável. CEXs ainda menores ainda cobram entre US$ 250.000 e US$ 500.000 em taxas de listagem, além de depósitos e despesas de marketing semelhantes.
