O aumento dos preços do BTC não compensa os riscos de volatilidade dos preços, mostra um gráfico do Goldman Sachs.
Os retornos ajustados ao risco relativamente mais elevados do ouro explicam o seu apelo de porto seguro.
O Bitcoin (BTC) subiu mais de 40% leste ano, superando os principais índices de ações, títulos de renda fixa, ouro e até petróleo, que recentemente subiram devido às tensões geopolíticas.
No entanto, de contrato com dados acompanhados pela Goldman Sachs, o seu magnífico desempenho em termos absolutos não é suficiente para indemnizar a sua volatilidade.
O índice de retorno sobre volatilidade reunido no ano do Bitcoin está inferior de 10%, significativamente subalterno ao retorno ajustado ao risco líder da indústria do ouro, de quase 20%. O índice mede o retorno que um investimento gera por unidade de risco/volatilidade. O metal amarelo ganhou 28% em termos absolutos.
Na verdade, o token ether nativo do Ethereum, o índice TOPIX do Japão e o S&P GSCI Energy Índice são os únicos investimentos sensíveis ao prolongamento de renda não fixa com índices de retorno à volatilidade inferiores aos do bitcoin, o gráfico da nota de 7 de outubro do Goldman intitulada “Petróleo sobre a fervura” mostra.
Esse desempenho relativamente ordinário ajustado ao risco valida a visão de longa data dos criptocéticos de que o bitcoin é muito volátil para se tornar um porto seguro uma vez que o ouro.
Também ajuda a explicar por que o ouro subiu e o bitcoin despencou junto com os mercados acionários na semana passada, depois que o Irã lançou mísseis contra Israel, aumentando as tensões no Oriente Médio.
Os baixos retornos ajustados ao risco tornam as apostas direcionais pouco atraentes e provavelmente explicam a popularidade do bitcoin cash e da arbitragem de transporte entre as instituições tradicionais. A estratégia de arbitragem permite que os traders contornem os riscos de volatilidade dos preços enquanto lucram com as discrepâncias de preços entre os mercados à vista e de futuros.
