O Bitcoin MVRV Z-Score tem sido historicamente uma das ferramentas mais eficazes para identificar os topos e fundos do ciclo de mercado no Bitcoin. Hoje, temos o prazer de compartilhar uma melhoria nesta métrica que a torna ainda mais esclarecedora para as atuais condições dinâmicas do mercado.
O que é a pontuação Z do Bitcoin MVRV?
O MVRV Z-Score é derivado da estudo da relação entre o limite realizado do Bitcoin (o dispêndio médio de compra de todos os Bitcoins em circulação) e seu valor de mercado (avaliação atual da rede). Ao padronizar nascente rácio utilizando a volatilidade do preço do Bitcoin (medida porquê o meandro padrão), o Z-Score destaca períodos de sobrevalorização ou subvalorização em relação às normas históricas.
Figura 1: A eficiência do Z-Score do MVRV pode ser reduzida devido à subtracção da volatilidade.
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Os picos na zona vermelha sinalizam sobrevalorização, sugerindo oportunidades ideais de realização de lucros. Os fundos na zona verdejante indicam subvalorização, muitas vezes marcando fortes oportunidades de concentração. Historicamente, esta métrica tem sido extremamente precisa na identificação dos principais extremos do ciclo de mercado.
Embora poderoso, o MVRV Z-Score tradicional tem suas limitações. Em ciclos anteriores, o Z-Score atingiu valores de 9 a 10 durante os picos do mercado. No entanto, no último ciclo, a pontuação atingiu somente tapume de 7. Isto pode ser devido ao ciclo arredondado de pico duplo, em vez do pico acentuado que normalmente experimentamos. Independentemente disso, é necessário ter em conta a evolução da dinâmica do mercado, com o aumento do envolvimento institucional e a mudança do comportamento dos investidores.
O Z-Score MVRV bem-educado
O MVRV Z-Score padroniza os dados brutos do MVRV usando todo o histórico de preços do Bitcoin, que inclui a extrema volatilidade de seus primeiros anos. À medida que o Bitcoin amadurece, esses dados iniciais podem distorcer sua relevância para as condições atuais do mercado. Para enfrentar esses desafios, desenvolvemos o MVRV Z-Score 2YR Rolling. Em vez de usar todo o histórico de preços do Bitcoin, esta versão calcula a volatilidade com base somente nos dados dos dois anos anteriores.
Figura 2: MVRV Z-Score 2YR Rolling leva em conta a redução da volatilidade do mercado.
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Esta abordagem leva em conta melhor a crescente capitalização de mercado e a dinâmica de mudança do Bitcoin e garante que a métrica se adapte às tendências mais recentes, oferecendo maior precisão para análises de mercado contemporâneas. Ainda é magnífico na identificação de topos e fundos do ciclo de mercado, mas adapta-se às condições modernas. No último ciclo, esta versão capturou um valor de pico mais ressaltado do que o Z-Score tradicional, alinhando-se mais de perto com a ação do preço de 2017. No lado negativo, continua a identificar zonas de poderoso concentração com subida precisão.
Razão MVRV bruta
Outra abordagem complementar envolve a estudo do índice MVRV sem padronizar a volatilidade. Ao fazer isso, podemos ver que o índice MVRV do ciclo anterior atingiu um pico de 3,96, em conferência com 4,72 no ciclo anterior. Estes valores sugerem menos desvios, oferecendo potencialmente um quadro mais firme para projetar metas de preços futuros.
Figura 3: Os dados MVRV podem ajudar a prever potenciais alvos de preços.
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Supondo um preço realizado de US$ 60.000 (considerando o atual aumento projetado para os próximos seis meses) e um índice MVRV de 3,96, um preço de pico potencial poderia ser próximo de US$ 240.000. Se os retornos decrescentes reduzirem o índice para 3,0, o preço supremo ainda poderá atingir US$ 180.000.
Desfecho
Embora o Z-Score MVRV ainda seja uma das ferramentas mais eficazes para cronometrar os picos e mínimos do ciclo de mercado, precisamos estar preparados para que esta métrica potencialmente não atinja máximos semelhantes aos dos ciclos anteriores. Ao apropriar esses dados para melhor levar em conta as mudanças na dinâmica do mercado do Bitcoin, podemos levar em conta a redução da volatilidade à medida que o BTC cresce.
Para uma estudo mais aprofundada deste tópico, confira um vídeo recente do YouTube cá:
Melhorando o Z-Score Bitcoin MVRV
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