A empresa de serviços financeiros Canaccord Genuity ajustou na segunda-feira seu preço-alvo para a MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), reduzindo-o de US$ 2.047 para US$ 1.826, enquanto mantém sua classificação de compra.
As ações da Microstrategy estão sendo negociadas a US$ 1.391 no momento da escrita.
O relatório observou que a MicroStrategy tem melhorado ativamente as suas participações em Bitcoin, impactando significativamente a avaliação das suas ações. Em meados de junho, a empresa precificou com sucesso uma nota conversível de US$ 700 milhões, com vencimento em 2032, com uma taxa de juros anual de 2,25% e um preço de conversão de US$ 2.032. Leste movimento segue-se a duas ofertas com excesso de assinaturas em maio, observou Canaccord, ilustrando a robusta crédito dos investidores.
Atualmente, a MicroStrategy detém aproximadamente 226.311 BTC, avaliados em tapume de US$ 14,5 bilhões.
A empresa utilizou estrategicamente toda a sua estrutura de capital, equilibrando patrimônio e dívida para financiar suas aquisições de Bitcoin. Essa abordagem tem sido acumulativa, escreveu Canaccord, gerando um prêmio de valor patrimonial em relação às suas participações em Bitcoin. Pela estudo da empresa, esse prêmio está atualmente em tapume de 88%, apesar das recentes flutuações no preço à vista do Bitcoin.
O relatório observa que a aprovação de ETFs à vista de Bitcoin inicialmente causou alguma perturbação no mercado, reduzindo o prêmio da MicroStrategy sobre suas participações em Bitcoin. No entanto, o prémio recuperou, sugerindo a opinião dos investidores pela abordagem estratégica da empresa à concentração de Bitcoin.
A capacidade da empresa de manter um prémio apesar do aumento da concorrência dos ETFs sublinha a sua posição única no mercado, disse Canaccord.
“Acreditamos que o BTC esteja tendendo para cima, dadas as recentes aprovações de ETFs à vista de BTC dos EUA vindas de grandes gestores de ativos e a adoção muito possante, combinada com o recente halving do BTC que restringiu a oferta”, escreveu o comentador Joseph Vafi da Canaccord Genuity.
“Nossa novidade meta de preço é derivada da suposição de uma valorização de 20% em um ano para o BTC em relação ao spot atual, um aumento de 15% no valor para o negócio de software e nossa suposição de que o atual prêmio SOTP (soma das partes) permanece virgem”, continuou o relatório.
No entanto, o relatório adverte que leste prémio significativo poderá contrair-se, representando um risco para a valorização das ações.
“Observamos que desde a nossa última data de publicação (e da última vez que ajustamos nosso preço-alvo), o preço do Bitcoin caiu tapume de 6%, enquanto o prêmio SOTP diminuiu 13%”, acrescentou.
Canaccord alertou que vários riscos poderiam impactar o preço das ações da MicroStrategy, incluindo flutuações no valor do Bitcoin, a concorrência no mercado de business intelligence empresarial e o sucesso do lançamento de novos produtos. Aliás, as mudanças regulatórias e o sentimento do mercado em relação às criptomoedas podem influenciar o desempenho da empresa.
Mesmo assim, a empresa disse que a Microstrategy continua sendo um bom investimento.
“A discussão de avaliação em torno das ações MSTR é, em nossa opinião, única”, escreveu Vafi. “Raramente se vê uma empresa de software onde o valor à vista e o sentimento em torno dos investimentos mantidos no balanço patrimonial são o principal impulsionador do preço das ações.”
Editado por Ryan Ozawa.
