Desde o lançamento dos ETFs Bitcoin em janeiro, a indústria de criptografia tem esperado ansiosamente pela aprovação da Percentagem de Valores Mobiliários dos EUA em relação ao Ethereum. Finalmente, em maio, quando todas as esperanças estavam desaparecendo, a percentagem decidiu validar os formulários 19b-4 para ETFs Ether à vista.
De conciliação com Taha Abbasi, CTO da Ferrum Labs, a decisão é fundamental e deverá ser mais um passo em direção à adoção em volume.
“Isso prova ao mundo que o L1 e os ativos relacionados estão de traje funcionando uma vez que solicitado e agora também são reconhecidos pelas autoridades governamentais”, disse Abbasi ao crypto.news.
A mudança repentina, mas altamente antecipada, gerou muitas questões sobre uma vez que os reguladores veem a segunda maior criptomoeda. Não é mais uma segurança? É uma mercadoria?
Os ETFs Ether foram classificados de conciliação com a Lei de Valores Mobiliários de 1933, em vez da Lei de Empresas de Investimento, mais restritiva, de 1940.
A Lei das Sociedades de Investimento de 1940 aplica-se a entidades que se dedicam principalmente ao negócio de investimento, reinvestimento e negociação de valores mobiliários. Impõe regulamentações mais rígidas sobre as operações, gestão e estrutura das empresas de investimento.
Se classificado sob esta lei, implicaria que a ETH seria considerada um título, sujeitando-a a uma supervisão regulatória mais rigorosa e potencialmente impondo restrições operacionais adicionais aos ETFs.
Contrariamente, o Securities Act de 1933 centra-se em prometer que os valores mobiliários oferecidos ao público sejam registados e que os investidores recebam informações suficientes sobre os valores mobiliários oferecidos. Para a ETH, isto significa que os ETFs devem propalar informações detalhadas sobre as suas participações e operações.
Segundo Abbasi, esta decisão não dá uma resposta definitiva. Pelo contrário, implica um envolvente regulamentar mais equilibrado que reconheça a natureza única dos ativos digitais.
Abbasi alertou contra tirar conclusões precipitadas, sublinhando que a recente aprovação diz saudação ao resultado ETP e à sua “conformidade com os requisitos regulamentares para ofertas de valores mobiliários”, em vez de fornecer uma classificação clara da própria ETH.
“O impacto do debate em curso sobre o ETH ser um título provavelmente dependerá de futuras ações regulatórias e interpretações, mas oriente movimento sinaliza um passo precatado, mas progressivo, em direção à integração de ativos digitais nos mercados financeiros tradicionais”, acrescentou.
Ou por outra, ele instou os participantes do mercado a interpretarem a abordagem cautelosa da SEC uma vez que uma indicação da incerteza regulatória contínua.
Ele acredita que a recusa ordenado do presidente da SEC, Gary Gensler, em esclarecer a classificação da ETH é “uma abordagem estratégica da SEC para manter a flexibilidade e o controle” sobre o setor de criptomoedas.
“Os participantes devem permanecer vigilantes, executar os regulamentos existentes e manter-se atualizados sobre quaisquer desenvolvimentos regulamentares”, aconselhou Abbasi.
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Outro ponto chave para a aprovação recente foi a incapacidade de apostar ETH nesses ETFs. A SEC vê o staking uma vez que uma oferta ilícito por plataformas de criptomoeda. O órgão de fiscalização de valores mobiliários também tomou medidas contra grandes nomes uma vez que Coinbase e Kraken por seus serviços de staking.
Vários emitentes de ETF alteraram os seus registos em resposta a isto.
Abassi acredita que a falta de staking pode impactar diretamente a atratividade dos ETFs Ether. Ele reconheceu os “benefícios únicos” oferecidos através do staking, acrescentando que retirá-lo da equação levaria a “custos de oportunidade potenciais e desvantagens competitivas”.
“O impacto nos retornos e na dinâmica do mercado dependerá da forma uma vez que os emitentes abordam estes desafios e posicionam os seus produtos no mercado.”
No entanto, observou que, ao visar segmentos específicos de investidores e conversar eficazmente os pontos fortes dos seus produtos, os emitentes de ETP ainda poderiam “atrair uma base sucoso de investidores”.
No momento, a percentagem ainda não aprovou os registros S-1 para os depósitos de ETF.
Nascente processo é espargido pela sua dificuldade e pelo escrutínio pormenorizado que exige em relação à proteção dos investidores, maturidade do mercado e nitidez regulatória.
Eric Balchunas, da Bloomberg, espera o lançamento do resultado ETF em junho. Abbasi, no entanto, especulou que uma estimativa “realista” poderia ser de “6 a 18 meses” antes de vermos os ETFs Ether sendo negociados em bolsas.
“Os participantes do mercado devem manter-se informados sobre os desenvolvimentos regulamentares e participar no processo de comentários públicos para influenciar positivamente o resultado”, concluiu.
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