O ecossistema Ethereum (ETH) compreende dezenas de blockchains de segunda classe (L2s), cada uma desbloqueando regularmente milhões de dólares de seus tokens nativos. Esses desbloqueios massivos criam uma pressão de venda significativa, potencialmente levando à perda de preço ao longo do tempo, à medida que investidores privados despejam no varejo.
Esta semana, dois populares Ethereum L2s desbloquearão quase US$ 100 milhões em tokens, de entendimento com dados recuperados de Aplicativo TokenUnlocks.
Em privado, Arbitrum (ARB) e Starknet (STRK) serão responsáveis por US$ 74,69 milhões dos US$ 116,86 milhões liberados de 13 criptomoedas nos sete dias a partir de 14 de setembro. Esses eventos representarão uma inflação de oferta circulante de 2,7% e 3,6% para ARB e STRK, respectivamente.
Essencialmente, a Arbitrum lidera a investida, desbloqueando 92,65 milhões de ARB em 16 de setembro, no valor de $49,17 milhões, até o momento desta publicação. Enquanto isso, a Starknet segue de perto com um desbloqueio de 64 milhões de STRK em 15 de setembro, no valor de $25,52 milhões.
O debate e a controvérsia sobre a escalabilidade da classe 2 do Ethereum
Em 2018, Vitalik Buterin, fundador do Ethereum, previu que o porvir das criptomoedas seria fundamentado em prova de participação e fragmentação.
“Blockchains do porvir com prova de participação e fragmentação serão milhares de vezes mais eficientes e, portanto, os sacrifícios de eficiência de colocar coisas em uma prisão se tornarão cada vez mais aceitáveis.”
– Vitalik Buterin
No entanto, o desenvolvimento do núcleo do Ethereum girou de metade dessa visão para escalar o blockchain em camadas. Isso aconteceu depois de anos tentando implementar a tecnologia de sharding e falhando em encontrar uma solução funcional.
Curiosamente, outros blockchains porquê MultiversX (EGLD) implementaram com sucesso todos os três tipos de sharding. Esta prisão foi chamada de “Santo Graal tecnológico da cripto” por Justin Bons, porquê Finbold relatou.
Bons, fundador e CIO do fundo de criptomoeda mais idoso da Europa, recentemente criticou o padrão de graduação de classe 2 do Ethereum em um debate organizado por Laura Shin em Desacorrentado. Em resumo, ele explicou que as segundas camadas do Ethereum são essencialmente sistemas centralizados e parasitas contra o ETH com seus tokens.
ETH está em baixa, enquanto as Layer 2s estão detonando. As L2s são parasitas do Ethereum?
💥 @Justin_Bons e @RyanBerckmans mergulham em um debate austero:
🔥 O Ethereum pode escalar sem perder para L2s?
🔻 O trilema do blockchain não existe mais?
📉 O L1 do Ethereum está recluso no pretérito?
👊 ETH… foto.twitter.com/6uNY5fIWWe— Laura Shin (@laurashin) 10 de setembro de 2024
Desbloqueios recorrentes e inflação do Arbitrum (ARB)
Conforme defendido por Justin Bons no debate, os Ethereum L2s têm interesses financeiros conflitantes, dada sua tokenomics. Notavelmente, contratos de compra desbloqueiam alocações privadas antecipadas de VCs que devem vender esses tokens a um preço mais cima, uma dinâmica que Justin Bons descreveu porquê “predatória”.
Nesse contexto, a Finbold relatou alguns desbloqueios mensais da Arbitrum com seus respectivos valores nominais, mostrando uma perda mensal consistente.
Por exemplo, os mesmos 92,65 milhões de ARB desbloqueados em junho valiam $85,37 milhões, conforme relatado. Em julho, o desbloqueio da Arbitrum tinha um valor nominal de $65 milhões, resultando em perdas de 42% e 24% até o momento, respectivamente.
Para fechar, investidores e traders devem escoltar de perto os desbloqueios de tokens em curso para evitar comprar estratégias de saída de outros jogadores. À medida que a pressão de venda aumenta, esses dumps podem impactar diretamente o desempenho de preço de longo prazo dessas criptomoedas.
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