O presidente do Fed, Jerome Powell, deu o sinal mais simples até agora de que a flexibilização quantitativa é iminente ao manifestar que é hora de trinchar as taxas de juros.
O momento e a magnitude dessas reduções dependerão de uma avaliação cuidadosa dos riscos para a economia dos EUA, disse Powell.
“Não queremos nem damos boas-vindas a mais resfriamento nas condições do mercado de trabalho”, disse Powell em seu exposição, indicando que o banco mediano está cada vez mais cordato sobre restringir ainda mais a política, oferecido o impacto potencial no serviço. O principal objetivo do Fed continua sendo trazer a inflação de volta à sua meta de 2%, mas a resiliência do mercado de trabalho tornou o caminho para a segurança de preços mais complicado.
As reações do mercado foram rápidas. O CEO da Mesirow, Uto Shinohara, disse que os comentários de Powell confirmaram amplamente as expectativas do mercado para um galanteio de taxa em setembro. Os investidores estão atualmente precificando um galanteio de tapume de 30 pontos-base, com expectativas para um galanteio anual totalidade aumentando de 95 para 100 pontos-base. Shinohara acrescentou que os movimentos futuros da taxa continuarão a ser fortemente influenciados pelos próximos dados de serviço, o que pode impactar ainda mais o dólar americano.
A crescente crédito de Powell de que a inflação vai desacelerar sinaliza uma mudança de foco no Fed. Embora o Fed esteja preocupado com as pressões inflacionárias há meses, Powell reconheceu que o mercado de trabalho agora representa um risco mais significativo. A taxa de desemprego tem aumentado gradualmente e os economistas alertaram que um mercado de trabalho excessivamente apertado pode desestabilizar condições econômicas mais amplas.
À medida que a reunião do Fed de setembro se aproxima, o mercado continuará a explorar dados econômicos para julgar os próximos passos do Fed. Por enquanto, a mensagem de Powell é clara: embora a inflação continue sendo uma prioridade, o Fed está cônscio de potenciais compensações em sua abordagem.
*Leste não é um parecer de investimento.
