A criptomoeda da rede Ethereum, o ether (ETH), que apresenta desempenho significativamente subordinado ao do bitcoin (BTC), pode entrar em um cenário de maior dificuldade.
Segundo Marija Matic, profissional em mercados financeiros, “Ethereum está em uma posição delicada e estranha”. Atribua isso ao uso de soluções de dimensionamento da categoria 2 (L2).
Destaca que, hoje, Existem mais de 100 redes de categoria 2 e categoria 3soluções construídas com base no Ethereum para melhorar sua escalabilidade. Eles conseguem isso reduzindo custos e tempos de transação, facilitando o uso de aplicativos descentralizados (dApps) e plataformas compatíveis com Ethereum sem sobrecarregar sua rede principal.
Embora isso favoreça a escalabilidade, o dispêndio disso é a subtracção da atividade na rede principal Ethereum. Está agora em 7º lugar em termos de transações por segundo (TPS) dentro do seu próprio ecossistema.
O ranking das redes mais rápidas atualmente no ecossistema Ethereum pode ser visto aquém:
O profissional Matic alerta que isso tem consequências para o mercado de ETH e a segurança da sua rede. Porquê a Classe 2 agrupa as transações para serem mais eficientes, elas não são substanciais o suficiente para influenciar significativamente as recompensas de aposta ou a dinâmica da inflação, detalha ele.
Há cá duas questões a que o profissional se refere. Por um lado, está apostando no Ethereum, processo de bloqueio do ETH no protocolo para validar transações e manter sua segurança em troca de recompensas que criam novos ETH. Esta atividade, iniciada em 2020, foi consolidada com a atualização Merge em 2022. A questão cá é que, dada a maior utilização do L2, os validadores da mainnet recebem menos recompensas, o que pode desencorajar a sua participação e afetar a segurança da rede.
Por outro lado, refere-se ao roupa de que, desde a atualização EIP-1559 estabelecida em 2021, o Ethereum possui um processo de queima de transações. Isso permite que, quando há subida atividade na rede principal, a queima ultrapasse a emissão de ETH. Consequentemente, num momento porquê nascente, nascente ativo é deflacionário, o que facilita o seu aumento de preço devido à procura por ter menos oferta.
Por outro lado, quando há baixa atividade na rede principal, porquê acontece agora com a crescente concorrência de L2, a emissão é maior que a queima de ETH, o que torna sua oferta inflacionária, porquê mostra a imagem a seguir. Consequentemente, isso pode ser prejudicial ao seu preçopela simples lei da oferta e da procura.
De referir ainda que o aumento da utilização de redes de categoria 2 traz consigo outra implicação no mercado, devido ao dispêndio das suas comissões de transação. Porque isso é muito pequeno, eles precisam de menos ETH, ao contrário do que acontece na rede principal Ethereum onde você pode remunerar dezenas de dólares por eles. Isto provoca uma menor procura pela criptomoeda, o que afeta o seu preço.
Unichain pode trazer grandes mudanças para a ETH, segundo profissional
“A chegada do Unichain complica ainda mais esse quebrável estabilidade”, diz Matic. Esta é a categoria 2 que a exchange descentralizada Uniswap lançará nas próximas semanas. Isso promete velocidades de transação de exclusivamente 250 milissegundos, superando as redes existentes no mercado e melhorando a experiência DeFi.
Para Matic, “Unichain poderia revolucionar o ecossistema financeiro descentralizado (DeFi)”. “Ele tem potencial para se tornar o maior tributário de taxas entre todas as soluções da categoria 2”, destaca. Por isso, alerta que essa rede pode trazer grandes mudanças para a ETH, a segunda criptomoeda em capitalização depois do bitcoin (BTC).
“Esta inovação tem potencial para tornar o transacção mais justo e fluido”, afirma Matic. Se tiver sucesso, Unichain poderia impactar o ecossistema Ethereum de duas grandes maneirasem sua opinião.
Por um lado, destaca que poderia implicar uma mudança na dinâmica das recompensas de staking de ETH. Note-se que, depois o pregão do lançamento do Unichain no início de outubro, houve uma saída líquida significativa de 267.355 ETH dos stakers.
Esta retirada é o maior desde a atualização de Xangai em abril de 2023porquê mostra o próximo gráfico. Para colocar a sua relevância em perspectiva, vale lembrar que nascente foi o momento em que os stakers foram autorizados pela primeira vez a desbloquear os seus fundos.
“Embora o Unichain ainda não esteja operacional, ele promete complicar ainda mais o cenário de staking”, prevê Matic neste cenário. Ele acrescenta ainda que o Uniswap é o maior tributário de taxas da Ethereum, portanto, a mudança para sua novidade rede pode diminuir ainda mais as recompensas de staking de ETH.
No entanto, ele afirma que as próximas atualizações do Ethereum devem desapoquentar os problemas de piquetagem. Mas, enquanto isso, ele vê a situação porquê complicada para o ecossistema.
Por outro lado, acrescenta porquê segunda mudança potencial que A rede que o Uniswap lançará poderá reduzir ainda mais a queima de ETH. Espera-se que os custos de transação no Unichain sejam mais de 95% mais baratos que no Ethereum. “Isso significa que os usuários podem permanecer tentados a transmigrar sua liquidez para esta novidade rede”, alerta.
Quase 13% do consumo de gás do Ethereum vem do Uniswap. Portanto, esta transição poderá ter implicações profundas, destaca Matic. Ele ainda considera que isso poderia impactar outras soluções de categoria 2, porquê Arbitrum e Base, que atualmente prosperam com a exchange.
Esta mudança também pode penetrar caminho para uma inflação de ETH ligeiramente mais subida nos próximos mesesconclui Matic. Isso ocorre porque o Uniswap é a maior manancial de queima de ETH.
ETH está perdendo demanda institucional
Por término, alguma coisa que Matic não menciona mas que é de vital prestígio, é o desempenho dos ETFs.
A crescente concorrência vivida pelo Ethereum pode ser uma das razões pelas quais os fundos negociados em bolsa não estão levantando capital (ETF, na {sigla} em inglês) da ETH nos Estados Unidos, a principal potência econômica. Desde o seu lançamento, há três meses, estes instrumentos registaram saídas de quase 500 milhões de dólares (USD).
As saídas de ETF, que podem ser vistas aquém, vêm principalmente do Grayscale Ethereum Trust (ETHE), fundo que anteriormente estava listado fora da bolsa. Isto é alguma coisa que, somado às implicações da proliferação das camadas 2, prejudicou o preço da criptomoeda.
Segundo a empresa de pesquisas Kaiko, a aprovação dos ETFs de ETH meses depois dos do BTC e a falta de exposição ao staking também foram fatores que desestimularam sua demanda. Isto demonstra um ordinário interesse no mercado por secção dos investidores institucionais, que são os que maioritariamente acedem a nascente tipo de instrumentos.
Enquanto isso, conforme relatou a CriptoNoticias, ETH continua sendo negociado perto de US$ 2.500que está 45% aquém do seu supremo histórico registado há três anos. Por outro lado, o preço do bitcoin apresentou tendência de subida nos últimos dois meses, o que o aproxima de superar o recorde apanhado há sete meses.
