A mineração de bitcoin é um negócio difícil. Quando se considera que a implantação de recursos econômicos para extrair commodities tradicionais porquê ouro, cobre ou petróleo, a prospecção desses recursos no campo é sempre feita com antecedência, para prometer que qualquer capital investido em um projeto de mineração não seja em vão. Mas, devido à própria natureza do protocolo de segurança do Bitcoin, os mineradores não conseguem prospectar zero, já que encontrar um conjunto é um evento puramente estatístico e aleatório. Uma vez que existem exclusivamente 144 bloqueios por dia, não há porquê prometer que o trabalho de um mineiro seja recompensado em tempo hábil, sem versatilidade significativa, a menos que o mineiro tenha uma quantidade considerável de taxa de hash. Um mineiro precisa de aproximadamente 1,2% do hashrate totalidade (aproximadamente 10 Exahashes por segundo no momento da redação) para prometer pagamentos consistentes e diminuir significativamente sua variação de receita. O Capex necessário para atingir essa quantidade de hashrate está em ordem de centenas de milhões de dólares. A menos que um mineiro seja uma empresa gigantesca que tenha um enorme grupo de ASICs, ele terá um problema em suas mãos.
A mineração de piscina foi criada para resolver e resolver esse problema. Vamos pegar um único mineiro, com uma operação de mineração pequena, mas considerável. Dos 52560 blocos anuais, ele deve encontrar um, já que tem 1/52560th de toda a hashrate da rede. Em outras palavras, ele deve encontrar um conjunto a cada 12 meses. Mas sua conta de eletricidade ocorre a cada 4 semanas e, se ele esperava um ano inteiro pagando contas antes de obter alguma receita pela porta, ele iria à falência. Dada essa discrepância entre seus custos contínuos e suas receitas, uma idéia chega à sua mente. Ele se propõe a encontrar 499 outras pessoas com uma operação de tamanho semelhante e elas fazem um convénio. Em vez de todos minerarem por conta própria, o mineiro propõe aos outros que todos atendem coletivamente porquê se fizessem secção da mesma entidade, dividindo as recompensas de mineração de convénio com o trabalho de cada mineiro toda vez que alguém encontra um conjunto. Se todo mineiro tiver 1/52560 de todo o hashrate da rede, espera -se que os 500 mineradores encontrem um conjunto aproximadamente duas vezes por semana. Com uma abordagem de mineração de piscina, todo mineiro garante que todo o esforço e trabalho duro que eles dediquem serão recompensados com muito mais frequência. Dessa forma, todo mundo pode remunerar suas contas todos os meses e, até o final do ano, todos eles conseguiram efetivamente evitar a falência. No entanto, ainda existem fontes de variação dentro desses mesmos pagamentos.
A mineração de piscina garante que os mineiros sejam pagos com muito mais frequência em verificação com a mineração solo. No entanto, não garante pagamentos previsíveis com base no poder de hash que cada mineiro possui. Esse problema é comumente espargido porquê o risco de sorte da piscina. Vamos voltar ao exemplo anterior. 500 mineradores com 1/52560 do hashrate totalidade da rede, cada um deverá encontrar 500 blocos em um ano. No entanto, eles podem encontrar 480. ou 497. Ou 520. Não há garantia de que a piscina minerará exatamente 500 blocos em um ano. A sorte de uma piscina é calculada dividindo o número de blocos encontrados pelo número de blocos que se esperava ser encontrados com base no hashrate totalidade do pool. Se uma piscina minas 480 blocos, quando esperava minerar 500, a sorte da piscina era de 95%. A sorte da piscina pode fomentar flutuações significativas nos ganhos por curtos períodos. No entanto, a sorte tende a se unir ao longo do tempo, e os pagamentos acabarão se alinhando com a distribuição esperada com base na taxa de hash da piscina. Dois fatores adicionais contribuem para a variação universal nas recompensas de pagamento dos mineradores, com o primeiro fator sendo mais significativo que o segundo. O primeiro é as taxas de transação. Estes tendem a variar consideravelmente porquê testemunhado nos últimos anos. As taxas de transações dos blocos que foram extraídas logo depois a última metade representavam mais de 50% da recompensa totalidade do conjunto pela primeira vez na história do Bitcoin. Até a data de escrita deste cláusula (Hight 883208), houve vários blocos não cheios extraídos na semana passada, desde que o Mempool foi liberado para várias ocasiões nos últimos dias. Um salto em um período tão pequeno de tempo. O segundo fator está relacionado à variação associada ao tempo entre os blocos encontrados pela rede. Quando um conjunto é encontrado logo depois o outro, há menos tempo para as transações se acumularem no Mempool, o que leva a taxas de transação mais baixas nesse conjunto. Por outro lado, se um período mais prolongado entre os blocos, mais transações serão transmitidas, aumentando as taxas de transação no processo.
Durante a metade de 2024, pela primeira vez na história do Bitcoin, as taxas diárias de transação pagas aos mineradores foram maiores que o subvenção do conjunto.
A incerteza é dolorosa. Principalmente onde há capital sumoso em risco. Assim, a maioria dos mineradores encontra valor em ter pagamentos mais previsíveis, estáveis e menos voláteis para restaurar a quantidade significativa de capital implantado. É cá que um esquema de pagamento de pagamento totalidade por ação pago pelas piscinas entra em jogo. O FPPS trabalha porquê um resultado de seguro tradicional. Uma transferência de risco puro. Independentemente de quantos bloqueios os mineradores da piscina encontram coletivamente e quais são as taxas de transação pagas, os mineiros são pagos pelo pool com base no valor esperado de seu poder de hash. A piscina assume todo esse risco. A previsibilidade que o FPPS fornece aos mineradores é incomparável por qualquer outro método. Portanto, ninguém deve se surpreender ao saber que o FPPS é praticamente o padrão hoje em dia quando se trata de pagamentos de pool, embora não sem um dispêndio significativo.
O FPPS não é um almoço gratuito. Para suportar qualquer período de má sorte e todos os riscos associados a um esquema de pagamento do FPPS, as piscinas precisam ter grandes bolsos de gordura. Esses altos requisitos de capital custam quantia. E piscinas não são organizações de humanitarismo. Esses altos custos acabam sendo pagos pelos mineiros através de taxas mais altas de pool. Uma vez que mencionado anteriormente, os mineradores precisam ter em mente o roupa de que um esquema de pagamento do FPPS funciona porquê uma apólice de seguro. E as apólices de seguro dependem de contrapartes. E, às vezes, as contrapartes não conseguem honrar seus compromissos quando são mais necessários, porquê testemunhado na crise financeira global de 2008. O mineiro deve incumbir que o pool cumprirá suas obrigações do contrato de seguro. Simples, se a piscina é muito grande em tamanho, esse risco é realmente muito pequeno. Os pools também podem desenvolver maneiras de descarregar esse risco de suas operações. Mas o Bitcoin não é sobre minimizar a crédito, o risco de contrapartida e eliminá-lo, se verosímil? Parece que o ethos do Bitcoin ainda não chegou ao lado da mineração da piscina do protocolo.
Outrossim, qualquer mineiro que recebe recompensas do FPPS por seu trabalho deve necessariamente perder qualquer receita relacionada a picos de taxa de transação. A fórmula de pagamento do FPPS determina recompensas de mineiro analisando taxas de transação do anterior n bloqueia e calcula um “valor esperado” para taxas de transação. O pool usa esse conta para determinar quanto remunerar mineradores pela secção da taxa de transação de suas ações. Uma vez que resultado, quando as taxas de transação surgem, o pagamento é feito de convénio com o que aconteceu no pretérito, onde não há taxas de transação. Não há premência de ser um doutorado em matemática para entender que todas essas recompensas acabam nos bolsos da piscina, em vez dos mineiros nesse cenário. Outrossim, mesmo que houvesse um aumento recente nas transações, os pools não podem levar em consideração isso nos cálculos de pagamento. A verosimilhança de tal pico não ser um outlier é quase insignificante. Em outras palavras, os pools não têm garantia de que os picos de taxa serão consistentes e frequentes no porvir. Portanto, eles não podem incluí -lo em pagamentos de mineiro sem aventurar a falência.
A insustentabilidade do esquema de pagamento do FPPS
Dando uma olhada mais de perto porquê o esquema de pagamento do FPPS é construído, podemos ver facilmente que é porquê os sistemas de pensões modernos de muitos governos, insustentáveis pelo design. O FPPS, porquê está hoje, entrará em colapso sob seu próprio peso em breve. Com o passar do tempo, as taxas de transação representarão uma porcentagem maior do pagamento totalidade aos mineradores. Essa dinâmica, juntamente com sua versatilidade inerente, levará a um aumento significativo da variação totalidade do pagamento, aumentando assim os custos de seguro dos pools de FPPs para o Infinity. Em outras palavras, à medida que a recompensa do Coinbase continua pela metade, a variação das recompensas no conjunto aumentará significativamente. Se a variação aumentar, o mesmo ocorre com o risco associado de fornecer esse resultado de seguro para os mineradores. Assim, os prêmios para o segurado também terão que aumentar. Isso significa que os pools da FFPS assumirão riscos adicionais ao se comprometer com um pagamento fixo aos mineradores. Com mais riscos, surgem custos de capital mais altos. A extensão em que as taxas de pool terão que subir para que as piscinas continuem fornecendo um resultado de seguro FPPS ainda não se sabe. Somente atuários de seguros podem instaurar o valor preciso. Uma coisa que já sabemos com certeza. Não será barato, porque já não é.
Uma taxa de pool muito mais subida para pagamentos previsíveis estáveis oferecidos pelo FPPPS tornará um método de recompensa do método PPLNS muito mais sedutor para qualquer minerador que pretenda maximizar sua lucratividade, à medida que a dinâmica descrita anteriormente da elaboração de blocos em mudança é realizada. Sob esse esquema, os mineiros são pagos quando um conjunto é encontrado pela piscina. Quando um conjunto é encontrado, o pool avalia quantas ações válidas cada mineiro contribuiu durante um período formado pelos últimos n blocos encontrados pelo pool e distribui os pagamentos de convénio. Esta janela de tempo é comumente referida porquê a janela PPLNS. O maior revés com esse método de pagamento é, obviamente, o risco associado à sorte do pool com menos de 100% e o risco de que haja períodos em que o pool não encontre nenhum conjunto e, porquê resultado, os mineradores não são pagos. No entanto, um pool com exclusivamente 1% da taxa de hash tem exclusivamente 0,0042% de chance de não encontrar um conjunto dentro de uma semana, enquanto as chances de a sorte do pool são inferiores a 90% em um ano são de aproximadamente 1,09%.
Se um pool de PPLNs tiver mais de 1% da taxa totalidade de hash, o risco de não encontrar um conjunto durante um período significativo de tempo será insignificante.
As chances de a sorte da piscina de um pool de PPLNs com mais de 1% da taxa de hash com menos de 90% é subordinado a 1%. (Os cálculos feitos assumindo o número de blocos encontrados pela piscina segue uma distribuição de Poisson, onde λ = número esperado de blocos encontrados pelo pool dentro de um ano.)
Em breve haverá um mercado para os serviços do FPPS Pool a um preço superior o suficiente que compensa o pool por toda a variação associada ao totalidade de recompensas de blocos? Ninguém pode ter certeza. Uma coisa que sabemos. As taxas de piscina terão que ser enormes. A receita que os mineradores terão que perder será grande demais para valer a pena para se livrar do risco associado a não ser pago de forma consistente em tempo hábil. E, à medida que outros participantes mais maduros entram no setor de mineração de Bitcoin, porquê empresas de virilidade, deve -se esperar que outras ferramentas de gerenciamento de riscos estejam prontamente disponíveis no mercado para que os mineradores proteguem todos os tipos de riscos. Novos esquemas inovadores de pagamento da piscina provavelmente surgirão à medida que esses instrumentos se tornarem mais disponíveis para todos.
A receita e a lucratividade dos mineiros serão significativamente impactadas pela dinâmica descrita neste cláusula. Explorar esquemas alternativos de pagamento do pool e estratégias de hedge de risco serão necessárias para qualquer mineiro que procure maximizar a lucratividade de sua operação. O método de pagamento do FPPS ainda pode ser útil para os mineiros a partir de hoje. Mas, porquê foi explicado anteriormente, os FPPs em breve serão enterrados na história do Bitcoin.
Nascente é um post convidado de Francisco Quadrio Monteiro. As opiniões expressas são inteiramente suas e não refletem necessariamente as da BTC Inc ou da revista Bitcoin.
