Muito-vindo ao On the Margin Newsletter, trazido a você por Ben Strack e Casey Wagner. Cá está o que você encontrará na edição de hoje:
- Entendendo o relatório de empregos que não necessariamente esclareceu qual tamanho de golpe de juros o Fed poderia optar.
- O chamado formalizado para uma questão sobre criptomoedas no debate presidencial da próxima semana e por que ela é necessária.
- Sexta-feira significa uma recapitulação de dados e desenvolvimentos econômicos!
Mais dados Goldilocks levam os mercados para reles
O relatório crucial que, segundo alguns analistas, determinará o tamanho do golpe da taxa de juros do Federalista Reserve no final deste mês está cá e, surpreendentemente, foi decepcionante.
Os empregadores dos EUA adicionaram 142.000 empregos em agosto, mostrou o relatório US Jobs de sexta-feira. Economistas esperavam um proveito líquido de 160.000. Ainda assim, é melhor do que o número de julho, que foi revisado para reles na sexta-feira de 114.000 para 89.000. Outro (pequeno) ponto positivo: o desemprego caiu de 4,3% em julho para 4,2% em agosto, o que era esperado.
Os mercados, porquê esperado, caíram. Os índices S&P 500 e Nasdaq Composite perderam até 2% e 2,8%, respectivamente, em seguida a exórdio na sexta-feira. Bitcoin e ether caíram até 5,8% cada nas horas em seguida a publicação do relatório.
Às 14h00 ET, o S&P 500 e o Nasdaq Composite estavam sendo negociados 1,6% e 2,4% mais baixos, respectivamente. O Bitcoin caiu 5% em 24 horas, pairando em torno de US$ 53.800 naquele momento, enquanto o ether estava 6% no vermelho.
Mesmo assim, especialistas em criptomoedas dizem que não é hora de se preocupar.
“O relatório de empregos de agosto atingiu o ponto ideal para o bitcoin: o mercado de trabalho desacelerou, o que permitirá que o Fed golpe as taxas, mas não há sinais de recessão”, disse o encarregado de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl.
Pandl e sua equipe permanecem “otimistas sobre as perspectivas para o restante do ano, à luz do cenário macroeconômico favorável, do foco do ano eleitoral em grandes déficits orçamentários dos EUA e da crescente adoção institucional por meio dos novos ETPs de criptomoedas à vista”, acrescentou.
Os investidores especularam que um golpe maior na taxa de juros (50 pontos-base versus 25 bps) estaria reservado caso o incremento do ocupação desacelerasse ou o desemprego aumentasse. O relatório de hoje não mostrou nenhum dos dois.
Uma vez que disse o chamado presidente Timiraos (Nick do WSJ), os números principais não são ruins o suficiente para prometer um golpe de 50 bps, mas também não são bons o suficiente para prometer que os banqueiros centrais optarão por 25 bps.
Com base na reação que vimos ao relatório de empregos de julho no início de agosto (lembra que o VIX atingiu 38 e o Dow perdeu mais de 2.000 pontos?), a matança do mercado de hoje não é uma surpresa.
Nós definitivamente deixamos a era em que “dados ruins são bons”, mas agora estamos no que estou chamando de era “dados duvidosos são bons”. O relatório de hoje definitivamente não foi muito quente, mas também não foi ruim o suficiente para realmente intensificar os temores de que um pouso suave seja impossível.
Tom Essaye, fundador da Sevens Report Research, diz que estamos na zona “exatamente certa”, onde um golpe nas taxas em setembro é praticamente guardado, sem que medos de recessão sejam despertados.
Cá estão mais dados duvidosos na próxima semana. Tenha um bom término de semana.
— Casey Wagner
$ 51.000
O “nível de suporte” do bitcoin que, se perdido, pode levar a uma queda mais acentuada, de tratado com o comentador técnico e on-chain Ali Martinez.
Martinez observou em uma publicação no Wednesday X que a queda do BTC inferior de US$ 51.000 pode levar a uma queda ainda maior para US$ 40.600 — citando o indicador TD Sequential usado para identificar exaustão de tendência e reversão de preço.
O Bitcoin chegou mais perto desse nível na sexta-feira, caindo inferior de US$ 53.800 às 14h (horário do leste dos EUA).
Indústria de criptomoedas procura detalhes de posicionamento no debate presidencial
O boletim informativo de ontem abordou a última menção de Donald Trump sobre criptomoedas. Ele também, separadamente, discutiu uma recente ação de realização contra um banco favorável a criptomoedas.
Isso serve porquê lembrete: a atual falta de transparência regulatória para empresas do setor coincide com um ciclo de eleições presidenciais em que as criptomoedas se tornaram um ponto de discussão.
Isso traz esperança para aqueles que querem ver mudanças regulatórias em cripto. E embora tenha havido promessas de um candidato e principalmente silêncio do outro, as pessoas querem mais detalhes.
Um executivo da Câmara do Progresso formalizou esse libido por meio de uma epístola para Linsey Davis e David Muir, da ABC News, antes do debate de 10 de setembro entre Trump e Kamala Harris. Esses moderadores “têm uma oportunidade de iluminar as posições dos candidatos sobre cripto”, escreveu Kyle Bligen, diretor de política financeira da coalizão da indústria de tecnologia.
Por fim, “validar regulamentações bipartidárias sobre ativos digitais é o foco principal neste ciclo eleitoral” para os 18 milhões de americanos (segundo suas contas) que atualmente detêm ou negociam criptomoedas.
Outro lembrete rápido: Trump expressou escora à mineração de bitcoin nos EUA, prometeu livrar o presidente da SEC, Gary Gensler, e prometeu fazer dos EUA a “capital mundial das criptomoedas e do bitcoin”.
Embora Harris ainda não tenha abordado muito o tópico das criptomoedas, um consultor de campanha disse que ela “apoiaria políticas que garantissem que as tecnologias emergentes e esse tipo de indústria pudessem continuar a crescer”.
A ex-conselheira sênior da SEC, Ashley Ebersole, me disse anteriormente que “falar é fácil”. Grandes declarações na campanha eleitoral nem sempre levam a ações práticas, acrescentou a encarregado jurídica da Exodus, Veronica McGregor, aludindo aos comentários de Trump sobre Gensler.
Ainda assim, quaisquer promessas relacionadas a criptomoedas feitas por qualquer um dos candidatos (ou a falta delas) podem ter um pouco mais de peso em um debate.
“Ambos os candidatos devem lançar mais luz sobre suas posições e explicar porquê podemos nutrir ativos digitais e, ao mesmo tempo, fornecer maior proteção ao consumidor”, acrescentou Bligen na epístola.
Tal questão de debate poderia ir para Harris, já que ela até agora não foi tão clara sobre sua posição criptográfica, disse Ebersole. Quaisquer declarações pró-criptográficas de Harris em privado “podem provocar um pouco de recuperação do mercado”, disse o CEO da BDE Ventures, Brian Evans, à Blockworks.
Sabemos que Elon Musk e os gêmeos Winklevoss apoiam Trump. Vimos o fundador da SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci (que teve um breve período porquê diretor de comunicações da Vivenda Branca sob Trump) repetidamente compartilhar seu escora a Harris.
Mais recentemente, o cofundador da Ripple, Chris Larsen, manifestou seu escora ao vice-presidente, juntamente com outros 87 líderes corporativos, informou a CNBC.
Embora alguns possam estar dispostos a votar exclusivamente na questão cripto, alguns podem não estar. Outros podem estar em cima do muro.
Independentemente de porquê as pessoas pensam sobre isso, parece difícil discutir que um diálogo mais sumoso sobre o tópico só pode ser positivo para todos.
— Ben Strack
Você notou
Feliz sexta-feira! Foi uma semana curta para nossos leitores dos EUA, mas ainda havia muitos dados para desempacotar. Faltam menos de duas semanas para a próxima reunião do Federalista Reserve, que definirá as políticas, e os mercados têm um pouco mais de transparência agora. Cá está o resumo desta semana:
- O mais recente Fed Beige Book, lançado na quarta-feira, mostra que a atividade econômica nos EUA está praticamente seguro ou em declínio. O ocupação permaneceu bastante estagnado, indica a pesquisa, e as empresas relataram poucas demissões. O relatório pinta um quadro que mostra que o mercado de trabalho está se apertando, uma situação que o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que não quer aumentar. Isso é um bom presságio para um golpe de taxa no final deste mês, o que, é evidente, já sabíamos que viria. Mas ter relatórios econômicos de escora nunca é demais.
- Enquanto Felix desempacotava na terça-feira, o último relatório de manufatura do ISM deixou os investidores com muito a desejar. O Purchasing Managers Índice de agosto chegou a 47,2% em seguida analistas esperarem 47,9%, alimentando temores de que o incremento econômico esteja em declínio e levando à maior liquidação de ações desde o início de agosto.
- O presidente do Fed de Novidade York, John Williams, e o governador do Fed, Christopher Waller, fizeram aparições separadas na manhã de sexta-feira. Ambos reiteraram que os cortes nas taxas começarão neste mês, mas, sem surpresa, não deram nenhuma indicação quanto ao tamanho de tal golpe. Estamos a 12 dias do próximo dia de decisão do FOMC, e os mercados ainda estão apostando principalmente em uma redução de 25 pontos-base. Não sou de fazer apostas, mas ficaria chocado se o Fed optasse por 50 bps em 18 de setembro. Powell odeia surpreender o mercado, e os banqueiros centrais não deram nenhuma indicação de que um pouco maior do que 25 bps esteja na mesa.
— Casey Wagner
Quadro de avisos
- O juiz de Novidade York, Juan Merchan, adiou na sexta-feira a data da sentença do caso de “quantia para silenciar” de Donald Trump (de 18 de setembro para 26 de novembro), o que significa que ela ocorrerá depois da eleição presidencial.
- Analistas do Barclays elevaram sua classificação de ações para Coinbase e Robinhood para “peso igual”, de tratado com uma nota de pesquisa de sexta-feira. Para COIN especificamente, os analistas citam um envolvente regulatório aparentemente melhorando “com ambos os candidatos presidenciais se tornando cada vez mais amigáveis com cripto”. A Coinbase diversificou seu protótipo de negócios nos últimos trimestres, mais recentemente contabilizando US$ 1,4 bilhão em receita totalidade durante o Q2.
- A empresa de investimentos VanEck disse que planeja fechar seu ETF de futuros de ether quase um ano em seguida seu lançamento. O projecto — feito em seguida calcular seu desempenho, liquidez, ativos sob gestão e interesse do investidor, disse a empresa em um transmitido — vem em seguida o lançamento de um fundo spot ETH pela VanEck em julho.
- Falando em ETFs, a equipe do boletim informativo Empire da Blockworks analisa o quão seguros são os tapume de US$ 50 bilhões em ETFs de bitcoin à vista nos EUA, considerando o último alerta do FBI sobre hackers norte-coreanos.
