Nos próximos dias, a Percentagem de Valores Mobiliários dos EUA poderá finalmente dar luz verdejante aos ETFs que detêm bitcoin diretamente.
Esta aprovação potencial representaria um passo significativo para legitimar a classe de ativos blockchain, posteriormente um esforço de uma dezena por secção dos emissores de fundos.
Porquê o otimismo em torno dessa possibilidade cresceu nos últimos meses, vamos dar uma olhada em porquê chegamos a esse estágio.
As tentativas começam
Cameron e Tyler Winklevoss entraram com pedido em 1º de julho de 2013 para lançar o Winklevoss Bitcoin Trust. O preço do bitcoin era de murado de US$ 100 naquela era.
A ser oferecido pela empresa dos irmãos, Math-Based Asset Services, o fundo foi criado para manter o BTC e armazená-lo por meio de um custodiante inicialmente não identificado.
“O patrocinador acredita que o trust é o primeiro resultado negociado em bolsa que procura rastrear o preço de um ativo do dedo fundamentado em matemática, porquê os bitcoins”, afirmou o documento de 2013.
A SEC negou a tentativa dos Winklevoss em 2017, observando que a falta de regulamentação no mercado de bitcoin levantou “preocupações sobre o potencial de atos e práticas fraudulentas ou manipuladoras”.
Outros registros, negações
Outros fizeram tentativas semelhantes às dos Winklevoss, mas nem todos inicialmente chegaram ao estágio de repudiação.
A Grayscale Investments – conhecida por seu Bitcoin Trust (GBTC) – apresentou pela primeira vez um pedido de ETF bitcoin em 2016 e “passou a maior secção de 2017 em conversas com a SEC”, disse a empresa em uma divulgação da SEC.
“Em última estudo, retiramos nosso pedido porque acreditávamos que o envolvente regulatório para ativos digitais não havia avançado ao ponto em que tal resultado pudesse ser lançado com sucesso no mercado”, observa a empresa no documento.
A gestora de ativos com foco em criptografia Bitwise entrou com um pedido de ETF de bitcoin com respaldo físico em 2019, mas retirou seu pedido em janeiro de 2020 em meio a preocupações da SEC. Ela lançaria outra licitação sem sucesso em outubro de 2021.
Na verdade, o regulador de valores mobiliários continuaria negando pedidos de ETF de bitcoin à vista por motivos semelhantes à sua decisão sobre o Winklevoss Bitcoin Trust.
Numa decisão de Novembro de 2021 sobre um fundo planeado proposto por VanEck, a SEC disse que a Cboe BZX Exchange “não estabeleceu que outros meios para prevenir actos e práticas fraudulentas e manipuladoras sejam suficientes”. O regulador acrescentou que a bolsa na qual o ETF proposto seria negociado não tinha um contrato abrangente de compartilhamento de vigilância “com um mercado regulamentado de tamanho significativo relacionado ao bitcoin”.
Essa decisão ocorreu um mês depois que a SEC permitiu que ETFs que investem em contratos futuros de bitcoin começassem a ser negociados em outubro de 2021.
Grayscale, VanEck e Bitwise estão entre os mais de uma dúzia de emissores com um pedido de ETF de bitcoin atualmente na SEC. A última empresa continuou a publicar pesquisas abordando refutações a vários registros de ETF de bitcoin ao longo dos anos.
BlackRock entra na corrida porquê secção da última vaga
Alguns emitentes de fundos não se intimidaram com as rejeições. Um gigante da gestão de ativos até decidiu tentar um ETF de bitcoin à vista, apesar deles.
Ark Invest e 21Shares deram início à última vaga de aprovações de ETFs de bitcoin em abril de 2023, depois que as duas empresas se uniram pela primeira vez para lançar tal fundo em 2021.
A SEC estava negando, negando, negando e nós exclusivamente continuamos arquivando, arquivando, arquivando”, disse Cathie Wood, CEO da Ark Invest, durante um webinar no mês pretérito. “Darei muito crédito à 21Shares por nos repuxar nessa direção.”
A BlackRock logo chamou a atenção em junho pretérito, quando revelou sua intenção de lançar um ETF bitcoin. O titã do fundo administra mais de US$ 9 trilhões em ativos e só teve uma proposta de ETF rejeitada pela SEC.
Consulte Mais informação: A influência da BlackRock é suficiente para que seu ETF de bitcoin passe pela SEC?
Townsend Lansing, encarregado de resultado da CoinShares, escreveu em uma postagem no blog de agosto que provavelmente haverá “impulso político” suplementar na SEC para sancionar ETFs de bitcoin à vista, considerando que gigantes financeiros tradicionais porquê a BlackRock estão envolvidos.
Assim porquê a BlackRock, a gigante dos serviços financeiros Fidelity tem uma emprego de ETF de bitcoin à vista ao vivo perante o regulador de valores mobiliários dos EUA.
Grayscale processa SEC e depois vence
Outro marco que alguns observadores da indústria acreditam que tornou mais provável a aprovação do ETF Bitcoin spot nos EUA é a vitória judicial da Grayscale contra a SEC em agosto. A SEC optou por não recorrer da decisão.
O regulador negou a proposta de conversão do GBTC em um ETF pela empresa em 2022. A Grayscale processou a SEC em resposta.
Os juízes do caso decidiram que a decisão da SEC de bloquear essa conversão, mas sancionar ETFs de futuros de bitcoin, foi “arbitrária e caprichosa”.
Consulte Mais informação: O que realmente significa a vitória da Grayscale contra a SEC
Embora a decisão não force a SEC a sancionar a mudança do GBTC para um ETF, o regulador deve negar tal ação por diferentes motivos. A graduação de cinza continua a modificar sua emprego enquanto se prepara para uma conversão potencial.
‘Quebra de padrão’ evidente
A presidente da 21Shares, Ophelia Snyder, disse em novembro que houve uma “quebra de padrão” em meio a esta última vaga de registros de ETF de bitcoin – acrescentando que os emissores estão oferecendo mais detalhes sobre porquê os fundos funcionariam.
“Isso é realmente positivo, porque, muito francamente, a mudança de comportamento pode na verdade resultar numa mudança de resultado, e isso é realmente emocionante”, disse ela na fundura.
Mais recentemente, vários grupos de fundos nomearam na semana passada Jane Street, JPMorgan Securities e outras empresas porquê participantes autorizados para seus planejados fundos de bitcoin.
Essas entidades seriam utilizadas para fabricar e resgatar cotas de fundos se tais ETFs fossem aprovados.
Além de um fluxo regular de alterações de aplicativos, os anúncios focados em Bitcoin estão começando a proliferar.
A Bitwise revelou no mês pretérito vários anúncios com o ator Jonathan Goldsmith. Hashdex e VanEck seguiram com seus próprios esforços – marcando os estágios iniciais de uma esperada guerra de marketing se e quando os ETFs de bitcoin spot forem aprovados.
