Uma questão pairando sobre Lançamento de ETFs spot de Ethereum na terça-feira é se alguma saída de recursos de um fundo emblemático da Grayscale poderia diminuir o exaltação inicial dos investidores.
Quando os ETFs de Bitcoin à vista foram lançados em janeiro, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) perdeu mais de 2 milénio milhões de dólares em seus primeiros cinco dias de negociação, conforme os investidores realizaram lucros ou migraram para fundos de gigantes financeiros uma vez que Fidelity e BlackRock. Inicialmente, o preço do Bitcoin caiu em meio a uma estreia em Wall Street, sufocando um pouco o burburinho em torno de seu tão esperado lançamento.
Ostentando sobre 9 bilhões de dólares em ativos sob gestão, a taxa de gestão do Grayscale Ethereum Trust (ETHE) foi manteve-se inabalável em 2,5%. Enquanto isso, os concorrentes posicionaram seus produtos uma vez que alternativas mais baratas com taxas pós-isenção variando entre 0,19% e 0,25%.
Com seu lançamento paralelo do Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), no entanto, o gestor de ativos veio pronto. Na preparação para o lançamento de terça-feira, a taxa de governo do fundo spinoff foi reduzida para 0,15% — uma baixa em todo o setor entre as empresas que disputam entradas.
“O objetivo desse tirocínio com o Mini Trust é manter os fundos dentro dos fundos da Grayscale”, disse Andrew O’Neill, Diretor Executivo de Ativos Digitais da S&P Global Ratings. Interpretar. Ele descreveu isso uma vez que uma “opção de menor dispêndio” para investidores.
Greg Cipolaro, superintendente global de pesquisa da NYDIG, descreveu o Mini Trust da Garyscale uma vez que uma “jogada estratégica” em uma nota de pesquisa recente, argumentando que “a Grayscale agora está posicionada para competir por entradas” depois que uma opção semelhante e de inferior dispêndio estava faltando para o GBTC em janeiro.
Grayscale planeja lançar uma opção em tamanho mini para GBTC também, que terá uma taxa de governo baixa do setor de 0,15%. O resultado é pronto para lançar na próxima semana, em 31 de julho, de concórdia com o comentador de ETF da Bloomberg, James Seyffart.
Bilhões em moeda podem eventualmente ser direcionados para o Ethereum a longo prazo uma vez que resultado de ETFs à vista, mas William Cai, superintendente de índices da empresa de pesquisa Kaiko, disse Interpretar que saídas iniciais de ETHE devem ser esperadas à medida que “os árbitros (…) resgatam e fecham suas negociações”.
Por anos, as ações da ETHE foram negociadas com desconto em relação à quantidade de Ethereum que o resultado detém por razão de sua estrutura uma vez que um fundo fechado. Oferecido o desaparecimento momentâneo desse desconto em maio, quando os ETFs spot foram aprovados, Cai disse: “É muito provável que haja saídas de fundos”.
A Grayscale semeou seu Mini Trust com US$ 1 bilhão em Ethereum de seu resultado legado, representando 10% dos ativos subjacentes da ETHE. Ao mesmo tempo, os investidores da ETHE ganharam uma quantia correspondente de ações no Mini Trust, que foram distribuídas de uma forma que “não é esperada uma vez que um evento tributável”, de concórdia com um Transmitido de prelo do gestor de ativos.
Ainda assim, a perspectiva de impostos cobrados de possíveis vendedores de ETHE pode ser um fator-chave. Um executivo de uma empresa de gestão de ativos, que não quis ser identificado enquanto falava sobre um concorrente, disse Interpretar que uma subida conta de impostos poderia impedir que os atuais investidores do ETHE saíssem.
“A menos que você tenha um proveito de capital enorme e queira evitar remunerar impostos, você vai rodopiar para um resultado de taxa mais baixa”, eles disseram. “A questão é se eles vão rodopiar para (o Mini Trust da Grayscale) ou para um fundo concorrente. Imagino que você verá os dois.”
Embora um vislumbre inicial do desempenho dos ETFs spot Ethereum não seja publicado até o fechamento dos mercados dos EUA, o preço do Ethereum caiu conforme a negociação de terça-feira progrediu. No momento em que nascente cláusula foi escrito, o preço do Ethereum caiu 0,5% no último dia para US$ 3.450, embora o preço do Bitcoin tenha derrubado mais de 2% em verificação.
Embora quaisquer saídas possam tarar nas esperanças dos investidores nos próximos dias, o superintendente de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, disse Interpretar que o quadro universal é também importante.
“A Grayscale Research espera que os ETPs spot de Ethereum vejam entradas líquidas significativas nos próximos meses”, disse ele, acrescentando que, à luz dos lançamentos de terça-feira, “os investidores podem estar subestimando a relevância deste marco”.
Editado por Andrew Hayward
