O lançamento dos ETFs de ether (ETH), criptomoeda nativa da rede Ethereum e a segunda mais valiosa do mercado, prometia ser um marco positivo para os investidores, mas a verdade tem sido dissemelhante, pelo menos até agora.
Desde a sua estreia em Julho, os fundos não conseguiram corresponder às expectativas do mercado. Enquanto os ETFs de bitcoin (BTC) atingiram níveis históricos de investimento, o Ethereum parece estar estagnadomarcado por saídas líquidas de capital que excedem as entradas.
Os ETFs Ether não conseguiram gerar o mesmo interesse que seus equivalentes baseados em Bitcoin, que desde seu lançamento em janeiro de 2024 acumularam um fluxo de US$ 20 bilhões. Para efeito de conferência, os ETFs de ouro levaram muro de 5 anos para atingir o mesmo valor.
Em contraste, os ETFs Ethereum, em menos de quatro meses, tiveram um totalidade líquido de retirada de US$ 500 milhões, mesmo Eles tiveram dias inteiros com 0 moeda entrando e saindoconforme refletido no gráfico Soso Value a seguir.
Oriente desequilíbrio disparou alarmes entre analistas e investidores. Apesar das expectativas iniciais, as retiradas de capital e a falta universal de interesse tornaram a situação potencialmente sátira para os ETFs Ethereum.
Fatores que poderiam explicar o mau desempenho dos ETFs Ethereum
De tratado com um estudo da Hashdex, uma empresa de investimento em criptomoedas, o desempenho negativo dos ETFs Ethereum responde a vários fatores-chave.
O primeiro deles são as condições de mercado. Quando os ETFs de bitcoin foram lançados em janeiro deste ano, o mercado de ativos digitais estava em plena expansão. Três meses posteriormente o lançamento desses fundos baseados em bitcoin, a moeda atingiu um novo supremo histórico de US$ 73.300 em março de 2024, uma vez que pode ser visto no gráfico TradingView a seguir.
A Ethereum, por sua vez, está presa num mercado lateral desde o lançamento dos seus ETFs, o que afetou o interesse dos investidores.
Outro fator importante é a complicação da proposta de valor da Ethereum. Enquanto bitcoin é apresentado uma vez que uma suplente de valor clara e simples, Ethereum tem uma abordagem mais complexa.
As suas aplicações, uma vez que contratos inteligentes e finanças descentralizadas (DeFi), oferecem um conjunto diversificado de utilizações, mas também requerem uma estudo e compreensão mais profundas por segmento dos investidores. Isto levou muitos a optar pelo bitcoin, um ativo mais familiar.
O terceiro e último fator é a sensação de risco. Segundo a Hashdex, os investidores estão começando a se sentir mais confortáveis com investimentos que antes consideravam arriscados, uma vez que os ativos digitais.
Esta mudança de atitude deve-se principalmente ao facto de possuir mais moeda a circunvalar no mercado, o que faz com que os investidores tenham mais capital disponível para investir em ativos de maior riscodiz a empresa. Isto é incentivado pelas políticas monetárias dos bancos centrais, tais uma vez que a redução das taxas de lucro, o barateamento do moeda e o fomento ao investimento.
Esta perspectiva dissemelhante dos investidores é um processo gradual que ainda não se concretizou totalmente. Apesar desta mudança universal, muitos investidores permanecem cautelosos e preferem limitar o seu investimento em ativos uma vez que o bitcoin, que é considerada a moeda do dedo mais inabalável e conhecida, acrescenta o estudo da Hashdex.
Expectativas não atendidas
Antes do lançamento dos ETFs Ethereum, as expectativas eram altas. Os analistas do CitiBank previram que esses fundos poderiam atrair 30% do capital captado pelos ETFs de bitcoin, o que se traduziria em US$ 5 bilhões nos primeiros seis meses, conforme noticiado pela CriptoNoticias.
Ethereum não unicamente administra a criptomoeda Ether, mas também funciona uma vez que uma rede de aplicativos descentralizados e contratos inteligentes. Em vez disso, o bitcoin foi criado para dar origem a uma moeda descentralizada de autocustódia e com oferta limitada, explicou o banco.
Segundo analistas do Citi, Os investidores que provavelmente comprariam os ETFs poderiam ver o Bitcoin e o Ether de maneira semelhante. de diferentes ativos, dividindo suas alocações entre eles. Eles ainda alegaram que poderiam ver o capital migrando dos ETFs de BTC, presentes no mercado norte-americano desde o início de 2024, para os de ETH.
No entanto, A verdade tem sido dissemelhante. Apesar do otimismo inicial, os números ficaram muito aquém das projeções..
Até mesmo James Seyffart, perito em ETF da Bloomberg Intelligence que estava otimista em relação aos ETFs Ethereum, reconheceu ao falar em um evento na semana passada que suas estimativas eram muito otimistas.
Um dos fatores que explica esta taboca é o momento do lançamento. Os ETFs Ethereum foram introduzidos durante o verão no hemisfério setentrião, uma estação em que a diligência económica geralmente diminui para as férias.
Além do mais, O preço da ETH não teve um desempenho notável até agora neste anocom um aumento de unicamente 15%, uma vez que pode ser visto no gráfico do TradingView, em conferência com o aumento de 57% do bitcoin.
Outro grande travanca é que os ETFs Ethereum não podem apostar o ETH que possuem, reduzindo seu apelo.
Staking é o ato de deixar criptomoedas, no caso ETH, depositadas em um contrato inteligente por um determinado período em troca de recompensas, e muitos investidores preferem fazer isso diretamente nessa instrumento ao invés de investir em um ETF que não oferece essa opção .
Originalmente, os ETFs Ethereum iriam investir em ETH e apostar na criptomoeda, mas esta última foi retirada das propostas para que pudessem ser aprovadas pela Percentagem de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
O exegeta da Kaiko Research, Adam Morgan McCarthy, observa que isso torna os ETFs Ethereum menos atraentes para aqueles que entendem o valor do staking.
O duelo de educar o mercado
Eric Balchunas, perito em ETF da Bloomberg Intelligence, sugere que Outro duelo importante é legar eficazmente a proposta de valor do Ethereum.
Embora o Bitcoin tenha sido denominado de “ouro do dedo”, Os ETFs Ethereum ainda carecem de um slogan sedutor isso os distingue e explica claramente o seu valor, diz Balchunas.
Para atrair os investidores mais cautelosos, uma vez que baby boomersserá necessário simplificar e esclarecer a mensagem sobre o que o Ethereum pode oferecer, acrescenta o perito.
Há esperança para os ETFs Ethereum?
Apesar do desempenho decepcionante até agora, alguns especialistas continuam otimistas quanto ao horizonte dos ETFs Ethereum.
Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, acredita que os fluxos de capital para estes produtos aumentarão em 2025 e 2026.
O empresário destaca que, embora o Ethereum exija mais instrução, os investidores começam a entender melhor o seu potencial.
O caminho para o sucesso dos ETFs Ethereum ainda não está evidente, mas com mais instrução e uma maior compreensão das suas vantagens, tais uma vez que a sua capacidade de executar aplicações descentralizadas e contratos inteligentes, alguns acreditam que estes produtos poderão ultrapassar as expectativas iniciais.
No entanto, Resta saber se os investidores estarão dispostos a esperar o tempo suficiente para que isso aconteça..
Embora os ETFs Ethereum não tenham atendido às expectativas iniciais, a situação pode melhorar com o tempo. A complicação do Ethereum, a sua interdependência com o bitcoin e o atual sentimento de risco entre os investidores trabalharam contra ele, mas o horizonte ainda pode ser promissor se o mercado aprender a valorizar melhor o seu potencial.
