O Bitcoin viu uma queda no volume de negociação nos mercados Spot e Futures nos últimos cinco dias. O declínio, que se seguiu a uma queda acentuada no preço do Bitcoin posteriormente uma semana de extrema volatilidade, provavelmente foi impulsionada por uma combinação de decepcionantes desenvolvimentos políticos, tensões macroeconômicas e padrões de negociação de termo de semana.
Os dados do checkOnchain mostram um poderoso contraste na magnitude do volume diminui entre os mercados Spot e Futures. O volume de negociação à vista, representando a compra e venda direta de Bitcoin em trocas centralizadas, caiu de US $ 12,07 bilhões em 6 de março para US $ 8,93 bilhões em 10 de março, um declínio de pouco mais de 26%.
Por outro lado, o volume de negociação de futuros caiu de US $ 110,95 bilhões para US $ 103,48 bilhões – uma queda de 6,73%. O declínio do mercado spot superou o mercado de derivativos em 19,28 pontos percentuais, mostrando maior sensibilidade às condições do mercado.
Essa disparidade mostra as diferenças estruturais entre os dois mercados. A negociação à vista é geralmente impulsionada por investidores de varejo que buscam exposição direta, e é por isso que o mercado à vista reage de maneira rápida e agressiva a mudanças de sentimento.
Enquanto isso, a negociação de futuros, envolvendo posições alavancadas e hedge, tende a manter a atividade mesmo durante a incerteza, à medida que os comerciantes ajustam suas posições para especular sobre os movimentos de preços, independentemente da direção. Entre 6 e 10 de março, o mercado de derivativos mostrou muito mais resiliência, enquanto os volumes spot tinham o peso da crise.
O termo de semana de 8 de março foi fundamental para impulsionar o declínio universal do volume, com os dois mercados vendo quedas significativas. Ao contrário dos mercados financeiros tradicionais, os mercados de criptografia operam continuamente, mas os fins de semana exibem consistentemente mais atividades comerciais devido a vários fatores. Os comerciantes institucionais, que representam uma parcela crescente do volume de criptografia, geralmente reduzem as operações fora do horário mercantil, principalmente nos fins de semana quando os mercados tradicionais estão fechados.
Uma das maiores trocas de derivativas, CME, opera durante o horário mercantil, o que significa que a grande porcentagem de volume de futuros é responsável durante as quedas da semana. Os comerciantes de varejo também tendem a reduzir a atividade devido a horários pessoais ou à percepção de que os principais eventos de movimentação de mercado têm menos verosimilhança de ocorrer.
Outrossim, a escassez de sessões de negociação sobrepostas com patrimônio líquido e mercados forex limita oportunidades de arbitragem, amortecimento suplementar. Essa desaceleração procedente de termo de semana cria uma risca de base de liquidez reduzida, tornando o mercado mais suscetível a choques externos.
Nesse caso, a calma de semana usual foi amplificada por eventos específicos. Em 8 de março, o presidente Trump apresentou seu tão esperado projecto estratégico de suplente de bitcoin. Muitos investidores anteciparam uma jogada ousada-como compras de bitcoin em larga graduação pelo governo dos EUA-para sinalizar a adoção institucional e aumentar os preços.
Em vez disso, o projecto utilizou o Bitcoin apreendido e uma estratégia de compra “neutra em termos de orçamento”, não oferecendo uma novidade demanda. Enquanto muitos defensores do Bitcoin comemoraram o projecto, segmento do mercado parecia desenganado.
Essa desilusão desencadeou uma resposta cautelosa, com os comerciantes adotando uma abordagem de espera e ver em vez de se envolver ativamente. Simultaneamente, a escalada de tensões comerciais EUA-China acrescentou pressão. Novas tarifas sobre bens chineses aumentavam os temores de consequências econômicas, promovendo um sentimento de risco que se espalhou pelo mercado de criptografia.
A reação do mercado foi rápida e claramente visível na ação de preços. Em 9 de março, o preço do Bitcoin caiu de US $ 86.170 para US $ 80.640, uma queda de 6,4% em 24 horas. Essa volatilidade provavelmente impediu a negociação ainda mais à medida que os participantes hesitaram em meio à incerteza.
Curiosamente, os volumes de derivativos aumentaram brevemente em 8 de março, subindo de US $ 110,78 bilhões em 7 de março para US $ 115,68 bilhões, sugerindo que alguns comerciantes usaram futuros para proteger ou capitalizar a queda prevista. No entanto, em 9 de março, os volumes de derivativos caíram para US $ 106,66 bilhões, alinhando -se com a tendência mais ampla de atividades reduzidas.
O volume totalidade de venda também caiu, de US $ 6,10 bilhões em 6 de março para US $ 4,47 bilhões em 10 de março, uma queda de 26,72%. Isso indica que o declínio dos preços não foi sustentado por vendas agressivas, mas por falta de juros de compra. Com os comerciantes recuando, a escassez de demanda permitiu que os preços deslizassem, mesmo com pressão de venda relativamente baixa.
A sensibilidade do mercado de criptografia às notícias permanece pronunciada, porquê visto na rápida resposta ao proclamação de Trump e às tensões comerciais. Isso mostra o quão dissemelhante é dos mercados tradicionais, onde as respostas geralmente são mais medidas.
A queda acentuada nos volumes à vista também expôs os riscos de liquidez. Com o afinamento da atividade de negociação, os movimentos de preços ficaram exagerados – evidentes na queda de 6,4% em 9 de março – apresentando desafios para a firmeza do mercado. Enquanto isso, o menor declínio nos volumes de derivativos sugere que os comerciantes se basearam em futuros para velejar pela incerteza, refletindo uma sofisticação crescente no gerenciamento de riscos.
Os futuros do post se mantêm metódico, enquanto o volume de negociação de bitcoin spot toca apareceu pela primeira vez em criptoslato.
