O lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs) Ethereum à vista não atendeu às altas expectativas estabelecidas por seus homólogos Bitcoin, levando especialistas do setor a estudar as razões subjacentes. Desde a sua geração em 23 de julho, todos os ETFs ETH à vista tiveram saídas de US$ 463 milhões, de harmonia com dados da Farside Investors. O principal culpado é o ETHE da Grayscale, com US$ 2,996 bilhões em saídas, enquanto a BlackRock tem US$ 1,258 bilhão e a Bitwise, US$ 321 milhões em entradas.
Por que os ETFs Spot Ethereum não estão melhorando?
Hunter Horsley, CEO da Bitwise Asset Management, aproveitou X para esclarecer os fatores que afetam o desempenho dos ETFs Ether à vista dos EUA. “Por que os ETFs Ethereum não se saíram melhor? Uma pergunta que recebi em um evento na semana passada”, começou Horsley. “Primeiro, porquê você avalia o sucesso? Os ETPs de iShares, Fidelity e Bitwise estão todos entre os 25 novos ETPs de prolongamento mais rápido neste ano”, acrescentou.
Apesar de sua posição entre os produtos negociados em bolsa (ETPs) de prolongamento mais rápido, Horsley identificou vários fatores que trabalharam contra o lançamento bem-sucedido de ETFs Ethereum à vista. Ele observou que o momento do lançamento durante o verão, um período tipicamente lento para investidores que “monitoram mas não assumem muitos projetos novos”, pode ter minguado o interesse subitâneo.
Ou por outra, as condições de mercado desempenharam um papel: “Os mercados em subida sempre atraem o foco. Bitcoin ETPs lançados em meio ao aumento do Bitcoin. ETPs Ether lançados em um mercado lateral.” A falta de impulso de subida no preço do Ethereum pode ter contribuído para a resposta morna.
Ou por outra, o lançamento sequencial de ETFs Ethereum depois os ETFs Bitcoin pode ter sobrecarregado os investidores que ainda se aclimatam aos ativos de criptomoeda. “Para muitos investidores tradicionais, foi e continua sendo necessário qualquer tempo para desenredar porquê incorporar o Bitcoin depois o lançamento dos ETPs. A chegada do Ethereum antes que isso fosse resolvido tornou difícil invocar a atenção para ele”, explicou Horsley.
Nate Geraci, presidente da The ETF Store e cofundador do ETF Institute, destacou o sucesso mais vasto dos ETFs relacionados à criptografia em 2024. “Atualização… Dos 525 ETFs lançados em 2024, 13 dos 25 principais são bitcoin ou ether- relacionado. 14 se você incluir o ETF de estratégia de opções MSTR. Os 4 principais ETFs, todos à vista BTC. 5 dos 7 principais relacionados à criptografia. Eu chamo esta obra-prima de ‘sem demanda’.”
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Em resposta, Christopher Perkins, presidente da CoinFund, sugeriu que os produtos geradores de rendimento poderiam aumentar o apelo. “O rendimento ajudaria. O retorno totalidade ETH é o resultado matador”, afirmou. Horsley reconheceu o valor do staking, mas minimizou seu impacto subitâneo no desempenho do ETF. “Concordo, o ET32 tem desenvolvido rapidamente em nossa franquia na Europa”, respondeu ele.
No entanto, Horsley também acrescentou: “Não acho que a falta de rendimento de aposta seja um grande problema. A maior secção da ETH hoje é de propriedade direta, portanto pode ser apostada, mas murado de 2/3 não o fazem. Mas concorde que é valioso. Temos um ETP ETH com participação na Europa que está crescendo muito.”
O veterano da indústria Dan Tapiero, fundador e CEO da 10T Holdings, permaneceu otimista sobre o porvir dos ETFs Ethereum à vista. “Unicamente espere. Eles vão se dar muito”, afirmou. Horsley concordou, simplesmente afirmando: “Concordo”.
Até o momento, a ETH era negociada a US$ 2.705.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
