Existem inúmeras razões pelas quais o fundo ETF à vista de Bitcoin da Grayscale está perdendo verba enquanto os investidores correm para a porta – muitas vezes para entrar em um resultado concorrente. Existe um termo à vista? E a graduação de cinza vai permanecer muito?
Depois a sua conversão de um fundo essencialmente fechado para um fundo negociado em bolsa Bitcoin à vista (ETF) em janeiro, os investidores apertaram o botão de resgate – e rápido. Tão rápido que GBTC registou as maiores saídas de qualquer ETF desde Março de 2009, com mais de 15 milénio milhões de dólares até à data.
O fundo tem mais de 328.012 BTC no momento, de congraçamento com seu site. Isso representa US$ 22,6 bilhões em criptomoeda. O GBTC começou o ano com mais de 618.000 BTC, o que significa que teve saídas médias de 5.092 BTC por dia.
Se continuar sangrando nesse ritmo, o “ouro do dedo” acabará até 8 de julho.
Há boas notícias para a graduação de cinza: é improvável que o GBTC mantenha esse ritmo, já que as saídas desaceleraram enormemente. Ontem, exclusivamente US$ 75 milhões saíram do fundo.
“Minha suposição é que as saídas diminuirão a partir daqui”, disse James Seyffart, exegeta de pesquisa de ETF da Bloomberg Intelligence. Descriptografar.
Para gratificar os fluxos, a graduação de cinza ainda arquivado oferecer outro “mini” Bitcoin ETF com taxas mais baixas para competir melhor. Mas enquanto aguarda a aprovação, outros fundos – uma vez que o imensamente popular iShares Bitcoin Trust da BlackRock – estão atraindo fluxos maciços. O fundo BlackRock atraiu tanto quanto US$ 10 bilhões em novos fundos em um dia.
“O tempo é o inimigo agora, pois (o mini ETF Bitcoin) passa pelo processo regulatório típico”, disse Todd Sohn, ETF e estrategista técnico da Strategas Securities, acrescentando que “a cada dia os fluxos vão para outros produtos, portanto (graduação de cinza) perde fora disso.
O que está levando às saídas rápidas? Sohn anteriormente relatado Descriptografar que os detentores de sobras que queriam trocar oriente veículo por um ETF mais barato foram segmento da desculpa.
E, além das taxas mais altas, esse êxodo também é impulsionado pelo colapso de empresas de criptografia que tiveram exposição à Grayscale – uma vez que FTX e Genesis –recuperando verba para os clientes.
Apesar das saídas – o que significa que o iShares Bitcoin Trust da BlackRock é recuperação rápida em termos de ativos sob gestão – o padrão de negócios da Grayscale provavelmente ainda é bom. O fundo tem US$ 21,7 bilhões e ainda gera um fluxo de caixa decente, segundo analistas de ETF.
O exegeta de ETF da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, disse Descriptografar: “Não sei exatamente quanto verba (Grayscale) precisa para governar seus negócios, mas um ETF com um bilhão de dólares que ofídio 1,5% seria um pequeno gerador de receita decente – eles têm 22 vezes mais do que isso.”
Ele acrescentou que o aumento do preço do Bitcoin também está exclusivamente ajudando o gestor do fundo e subsidiando as saídas. Se o preço do Bitcoin despencasse enormemente, isso prejudicaria os negócios, acrescentou.
Mas o preço do Bitcoin subiu mais de 40% desde que a SEC deu luz verdejante aos ETFs em janeiro. Ele também atingiu um recorde histórico de quase US$ 74.000 no mês pretérito.
“Dados os ETFs e o poder desse catalisador, e a metade a seguir, parece que a graduação de cinza ficará muito por um tempo em termos de receita”, acrescentou Balchunas.
Seyffart acrescentou: “A graduação de cinza provavelmente será um bom negócio – eles ainda têm ativos supra de US$ 20 bilhões”.
Por sua vez, Grayscale disse Descriptografar que não havia zero com que se preocupar e que todo esse cenário era esperado. É provavelmente graças a eles que o hype do ETF Bitcoin está tão quente agora.
Em um momento marcante para a indústria criptográfica no ano pretérito, um juiz lado com tons de cinza num processo, concordando com a empresa que o maior regulador de Wall Street não tinha uma explicação congruente para expor não à sua proposta de conversão para um ETF, em seguida anos de negações.
A decisão basicamente abriu caminho para a SEC dar luz verdejante para permitir que ETFs Bitcoin à vista começassem a ser negociados nas bolsas de valores americanas.
Sem que a Grayscale ligeiro a SEC ao tribunal, os investidores podem não ter a seleção de produtos de investimento Bitcoin que têm agora.
“A equipe da Grayscale está incrivelmente orgulhosa do trabalho que fizemos para transformar o GBTC no maior veículo de investimento em Bitcoin do mundo, abrindo caminho para que todos os ETFs de Bitcoin à vista cheguem ao mercado”, disse um porta-voz. Descriptografar.
Editado por Ryan Ozawa.
