Neste novo encontro falaremos sobre o halving do Bitcoin (BTC), um dos eventos mais importantes para o mundo da criptografia. Levante evento ocorre aproximadamente uma vez a cada 4 anos e a última vez, em 2020, marcou o início de um dos maiores Bull Markets da história. Para quem ainda não ouviu falar, mencionaremos brevemente o que é exatamente o halving e o que mudará depois que ele ocorrer. Tentaremos logo perceber o que podemos esperar desta vez do Bitcoin e do seu preço, tentando reunir tudo o que há para saber sobre o halving do Bitcoin previsto para o final de abril de 2024.
Por que o halving do Bitcoin é tão importante
O halving do Bitcoin talvez seja o momento mais esperado por quem acompanha o mundo das criptomoedas. Isto se deve a dois motivos principais. A primeira é a sua natureza cíclica, pois ocorre aproximadamente a cada 4 anos. A segunda, que talvez seja também a razão que aproxima as massas do Bitcoin, é que historicamente o halving quase sempre marcou o início de uma possante período de subida. A natureza cíclica do Bitcoin nestes termos é verdadeiramente impressionante, por isso as expectativas são muito elevadas.
Procuremos esclarecer um pouco as coisas, principalmente na perspectiva de quem opera de forma sistemática, para termos todas as ferramentas necessárias para estimar o que esperar deste evento. Iremos esclarecer quais são os factos concretos, e o que podem ser somente especulações, para que possamos estar preparados para enfrentar os mercados da melhor forma independentemente do efeito do halving previsto para Abril.
O que é o halving do Bitcoin
Vamos encetar do essencial, primeiro esclarecendo em que consiste o halving do Bitcoin. Foi mencionada a sua natureza cíclica em termos de anos (de quatro em quatro anos) mas esta definição não é precisamente correcta. A natureza cíclica do halving não é medida em meses ou anos, mas no número de blocos gerados na blockchain. É necessário referir o mecanismo de geração de novos Bitcoins, a chamada Mineração.
Simplificando, a Mineração é uma grande competição entre todas as máquinas dos mineradores que, utilizando seu poder computacional, tentam resolver os cálculos probabilísticos necessários para a validação de um conjunto. O primeiro minerador a completar esses cálculos recebe a recompensa atualmente definida em 6,25 Bitcoin para cada conjunto. Depois o halving, essa recompensa será reduzida exatamente pela metade, para 3,125. Não à toa, em inglês “halving” significa justamente reduzir pela metade, pois zero mais é do que a redução pela metade das recompensas que são pagas pela blockchain do Bitcoin ao minerador que resolve e valida um conjunto.
Considerando que o objetivo da blockchain do Bitcoin é validar um conjunto a cada 10 minutos, e que o halving ocorre exatamente a cada 210 milénio blocos, se multiplicarmos 10 minutos por 210 milénio chegamos a respeito de 4 anos. Na verdade, um bloqueio nem sempre leva exatamente 10 minutos: às vezes os mineiros conseguem resolvê-lo mais cedo, às vezes lentidão um pouco mais. Por esta razão, a data exata da redução pela metade só pode ser estimada.
A redução para metade de 2024, a quarta na história do Bitcoin, ocorrerá portanto no conjunto 840.000 e, porquê mencionado, as recompensas para os mineiros diminuirão de 6,25 para 3,125 Bitcoin por conjunto. O processo de redução pela metade continuará a se repetir ao longo dos anos e estima-se que, aproximadamente em 2140, o limite sumo de 21 milhões de Bitcoins será atingido e ninguém poderá produzir novos, portanto, 0 novos Bitcoins serão emitidos para cada bloquear.
Qual será o impacto do halving no mercado?
Se quisermos fazer alguns cálculos para quantificar o impacto do halving no mercado, é verosímil, por exemplo, estimar a produção diária de Bitcoin em termos monetários. Multiplicando o número de Bitcoins emitidos para cada conjunto, que é 6,25 Bitcoins, primeiro por 6 (para obter o número produzido em uma hora) e depois por 24, obteremos quantos Bitcoins são produzidos por dia, que é 900 por dia .
Considerando o preço atual de murado de 50 milénio dólares, produzir 900 Bitcoins por dia significa ter o equivalente monetário de 45 milhões de dólares de novos Bitcoins entrando no mercado todos os dias ou, melhor, nos bolsos dos mineradores. Depois o halving no final de abril de 2024, haverá uma redução de murado de 22,5 milhões de dólares no fornecimento de Bitcoin por dia (claramente ao mesmo preço). Levante é o impacto real, eficiente e quantificável que a redução pela metade terá no fornecimento de Bitcoin. Surge logo espontaneamente uma questão: se a oferta for menor, o preço tem de subir com certeza? Para responder é preciso realmente estar vigilante e esclarecer muito o que implica esta redução da oferta.
O Bitcoin é um ativo inerentemente inflacionário porque novos são produzidos a cada 10 minutos. O halving não pode, portanto, tornar o Bitcoin deflacionário, porquê acontece com outras criptomoedas que são ‘retiradas’ do mercado com mecanismos de “queima”, mas simplesmente reduz a quantidade de novos Bitcoins introduzidos no mercado todos os dias, reduzindo assim o prolongamento da oferta ao longo do tempo .
Olhando para a tendência dos últimos anos, podemos ver porquê a demanda por Bitcoin tem aumentado continuamente no longo prazo e, de vestimenta, cresceu muito mais do que a oferta, confirmando porquê a tendência de subida de longo prazo do Bitcoin provavelmente foi apoiada pelo efeito das metades anteriores.
Quanto ao pequeno prazo, é difícil encontrar uma reciprocidade com o halving, já que costumam prevalecer movimentos especulativos. Ninguém pode saber se o preço vai subir ou descer uma semana antes ou um mês depois do halving, porque é um evento divulgado de todos, e porquê todo trader sabe muito muito, esses eventos ou notícias são sempre precificados previamente pelo mercado. A redução para metade em si não terá qualquer impacto na dinâmica de pequeno prazo, pelo que, se observarmos movimentos, estes serão somente de natureza especulativa.
Desfecho
O meu recomendação é estar vigilante ao provável impacto a longo prazo do halving do Bitcoin, que porquê vimos existe e é quantificável, talvez preparando-se para um período de maior volatilidade, que a especulação de pequeno prazo poderá trazer entre aqueles que pensam que a história irá se repete e aqueles que esperam que desta vez tudo seja dissemelhante.
Olhando para a história do Bitcoin e suas metades, a estatística de que o que aconteceu no pretérito se repetiu quase da mesma forma a cada quatro anos é verdadeiramente surpreendente. Isso acontecerá novamente leste ano? Embora as chances de que as coisas sigam o mesmo caminho possam ser altas, isso não pode ser oferecido porquê patente. Isso ocorre porque, na verdade, pode ter diferentes condições e reações do mercado. Em 2020, por exemplo, houve a pandemia da Covid-19, com os juros praticamente em 0 e o flexibilização quantitativa dos bancos centrais, enquanto hoje as taxas de lucro são muito mais elevadas. Ou por outra, os ETFs Bitcoin foram recentemente aprovados, marcando um ponto de viragem muito importante na possibilidade de entrada ao investimento em criptografia. Existem, portanto, condições diferentes e será interessante ver porquê o Bitcoin se comportará.
Concluindo, os investidores devem continuar com a sua estratégia de investimento, tal porquê nós, traders sistemáticos, continuaremos a operar porquê sempre fizemos, diversificando as nossas carteiras estratégicas com a única certeza de que o que acontecerá perto do halving é impossível de prever e que somente monitorizando de perto tendências do mercado podemos descobri-lo.
Até a próxima e boas negociações!
Andrea Unger
