A cada quatro anos, ocorre o halving do Bitcoin, o que significa que a quantidade de novas moedas emitidas por meio de recompensas de mineração é reduzida pela metade. Quando o Bitcoin foi lançado pela primeira vez, as recompensas de mineração eram de 50 BTC. Atualmente, esse número é de 6,25 BTC e, posteriormente o próximo halving, será reduzido para 3,125 BTC.
A redução para metade ocorre a cada 210.000 blocos, e não em datas pré-especificadas, mas isto corresponde a um ciclo de aproximadamente quatro anos, o que significa que a próxima redução na emissão deverá chegar até nós em Abril. Notavelmente, uma olhada na ação do preço do BTC desde o início revela um padrão repetido de ganhos verticais, correções profundas e recuperações prolongadas, e esta sequência parece corresponder estreitamente com as reduções pela metade, levando entre os comerciantes de bitcoin a uma crença arraigada na redução pela metade. movimentos.
No entanto, à medida que o Bitcoin amadureceu e cresceu em capitalização de mercado, e com a introdução agora de ETFs Bitcoin à vista nos Estados Unidos, alguns estão questionando se o evento de redução pela metade ainda é relevante, enquanto você também pode encontrar algumas vozes afirmando que a redução pela metade foi na verdade, nunca foi tão importante porquê se supõe, argumentando, em vez disso, que outros factores menos óbvios alimentaram os movimentos de preços até agora.
Os ETFs #Bitcoin foram (finalmente) aprovados para negociação amanhã, depois de dez anos. Talvez a política no Congresso em torno da criptomoeda melhore quando eles perceberem que ela está apoiando os fundos de pensão e as contas de aposentadoria.
-Edward Snowden (@Snowden) 10 de janeiro de 2024
O caso contra a valor da redução pela metade
Conforme descrito, as reduções reduziram pela metade as recompensas dos mineradores, mas há um argumento de que isso teve mais impacto quando a maior segmento do fornecimento final ainda não havia sido emitida. No entanto, neste momento, tapume de 93,5% do fornecimento totalidade de Bitcoin já está em circulação. Isso significa que menos de 1,4 milhão de BTC, do fornecimento totalidade restringido de 21 milhões de BTC, ainda precisam ser criados e, portanto, porquê resultado, novas emissões estão criando um impacto menor em um pool maior.
Ou por outra, a capitalização de mercado do Bitcoin é muito maior agora do que nos primeiros dias de existência do ativo, atualmente situando-se pouco supra de US$ 1 trilhão, que está se aproximando do supremo histórico de novembro de 2021, de mais de US$ 1,2 trilhão. Isto ainda coloca o BTC muito longe do ouro (para o qual é apresentado porquê um substituto do dedo), que tem uma capitalização de mercado de tapume de 13,6 biliões de dólares, mas, mesmo assim, o BTC é um activo mais pesado do que era antes, o que corresponde a uma volatilidade reduzida.
Gráfico da Compre Bitcoin em todo o mundo
E há também o trajo de que se o BTC realmente estiver cá no longo prazo, estiver crescendo em valor e adoção à medida que a oferta se aproxima do seu limite, e agora for um ativo de Wall Street vendido através de ETPs nas carteiras de investidores que não têm nenhum interesse privativo em criptografia, logo as metades devem, em qualquer momento, deixar de influenciar a preceito de um preço justo.
Em última estudo, posteriormente quinze anos, o Bitcoin avançou para o mainstream: os ETFs à vista reposicionam o BTC no cenário de investimentos; se a adoção institucional se popularizar, reforçará essa mudança e as instituições bancárias estão atualmente pressionando a SEC para permitir-lhes a custódia da criptografia. Embora as reduções pela metade possam ter influenciado a puerícia do BTC, uma ratificação significativa em graduação pode iniciar uma transição para longe dessas dinâmicas iniciais.
JUST IN: Uma coalizão de instituições bancárias e financeiras líderes solicitou à SEC uma mudança ao “SAB 121”, um regulamento que restringiu a participação dos bancos no espaço da moeda do dedo. pic.twitter.com/QV8GnUo6IC
– Bitcoin News (@BitcoinNewsCom) 17 de fevereiro de 2024
Por que a redução pela metade pode nunca ter importado
Embora possa não ser um ponto de vista amplamente aderido, vale a pena estar consciente de que o halving não simplesmente perdeu sua valor, mas nunca foi realmente um fator crítico que afeta os ciclos de preços do bitcoin.
Essencialmente, é um argumento simples: aumentos e quedas maiores no preço do Bitcoin podem parecer corresponder a eventos de redução pela metade, mas também correspondem estreitamente a altos e baixos na oferta monetária global M2 e, a partir daí, é plausível que seja de trajo a última influência, a liquidez, que é o principal fator impulsionador.
Razões pelas quais a redução pela metade ainda é importante
Do outro lado da tapume, a maioria dos argumentos em prol da valor do halving resume-se a questões simples de oferta e procura, que não são eclipsadas pela chegada dos ETFs à vista. Na verdade, esta visão leva em conta os ETFs: na semana passada, as entradas de ETFs consumiram, em média, tapume de 9.000 BTC por dia, enquanto a emissão de novas moedas é de unicamente tapume de 900 BTC por dia, um montante que, posteriormente o halving, será reduzido para tapume de 450 BTC por dia.
A redução pela metade está chegando. pic.twitter.com/15QCzlWwEf
– Bitcoin (@Bitcoin) 20 de fevereiro de 2024
Isso significa que os ETFs – do jeito que as coisas estão, antes do halving – estão absorvendo tapume de dez vezes mais bitcoins do que os recém-emitidos e, portanto, superficialmente, trinchar a emissão pela metade parece significativo. Mas há também outro factor menos quantificável em gesto, que é a psicologia mercantil, juntamente com a influência de narrativas populares e crenças partilhadas.
Observe qualquer uma das projeções visualizadas de longo prazo do Bitcoin que circulam on-line, desde o lançamento em 2009 até o momento atual e depois até a próxima dezena, e as reduções aparecem com destaque. Na verdade, muitas vezes são as colunas centrais de onde emanam os topos e os vales do inverno criptográfico e, além do mais, as oscilações repetidas de preços do BTC parecem notavelmente muito ordenadas.
NOVO: Gráfico de @TimmerFidelity mostra porquê o halving de 2024 fará com que a relação estoque-fluxo do Bitcoin salte de 57 (igual ao do ouro) para 121, tornando-o o ativo “mais difícil” do planeta 👀🙌 pic.twitter.com/9ABGk7d8sN
– Bitcoin News (@BitcoinNewsCom) 22 de fevereiro de 2024
Porquê tal, a teoria de que as reduções para metade são fundamentais para a ação dos preços tornou-se enraizada e, a partir desta perspetiva, mesmo que as reduções para metade não importassem do ponto de vista técnico, ainda assim seriam críticas simplesmente porque influenciam as expectativas, e as expectativas influenciam o comportamento. .
Ou, dito de outra forma, enquanto um número suficiente de pessoas confiar que as reduções para metade são importantes, logo as reduções para metade poderão continuar a ser importantes.
