A Coinbase foi lançada em 2012 para facilitar a compra e venda de bitcoins em contas bancárias nos EUA. Doze anos e vários novos fluxos de receitas depois, o seu tramontana ainda permanece profundamente ligado à maior criptomoeda.
Essa crédito se aprofundou com a aprovação pela Percentagem de Valores Mobiliários dos ETFs de bitcoin à vista. A Coinbase serpente taxas de custódia para vários ETFs, embora alguns analistas alertem que o desenvolvimento dos novos produtos comerciais pode ocorrer às custas da Coinbase. Mas com a tentativa contínua da SEC de declarar ilícito a negociação de vários tokens não-bitcoin na Coinbase, a prestígio da negociação de bitcoin para os negócios da Coinbase não parece estar sob qualquer risco de declínio.
Ainda assim, a negociação de bitcoins é menos importante para a Coinbase do que antes. Em 2020 e 2021, as taxas de negociação representaram muito mais de 80% das receitas trimestrais da empresa.
Isso mudou quando a Coinbase expandiu seu negócio de staking e parceria com o emissor de stablecoin Circle. As taxas de transação representam quase metade da receita da Coinbase hoje, e o bitcoin foi responsável por 38% dessas taxas de transação no terceiro trimestre. Porém, estes outros fluxos de receitas enfrentam riscos notáveis.
Os juros ganhos sobre suas reservas em USDC tornaram-se uma parcela crescente da receita da Coinbase. O rendimento de 5,1% que a Coinbase oferece no USDC é fundamentado no pedestal do Tesouro. Um provável declínio nas taxas de juros dos EUA poderia reduzir a receita de stablecoin da Coinbase, disse Dessislava Aubert, comentador da empresa de pesquisa de criptografia Kaiko.
As recompensas Blockchain, incluindo recompensas obtidas por staking de tokens para proteger blockchains, representaram 11% da receita da Coinbase em 2023. O staking, onde os usuários podem deixar a Coinbase apostar seus tokens em troca de rendimento, tem sido uma segmento proeminente da estratégia de diversificação da Coinbase.
A SEC pretende apostar em sua guerra judicial em curso com a Coinbase. Se uma moção da Coinbase para rejeitar o processo da SEC contra ela falhar, a empresa enfrenta o risco de uma perda judicial e do término de seus serviços de staking – muito porquê da negociação de algumas altcoins.
Mas ninguém está questionando a capacidade da Coinbase de facilitar o fluxo de investimentos dentro e fora do Bitcoin.
Alguns analistas acham que a receita da Coinbase proveniente da negociação de bitcoin está comprometida pela tão esperada aprovação dos ETFs de bitcoin à vista, que criam competição para o negócio de negociação de bitcoin da Coinbase. A Coinbase é custodiante de quase todos os ETFs, mas uma corrida para o fundo do poço nas taxas de ETF significa que a Coinbase cobraria menos pela custódia do que pelas taxas de negociação em sua própria bolsa.
Quando contatado para comentar, um porta-voz da Coinbase apontou para uma citação do CEO Brian Armstrong em uma aparição pós-aprovação do ETF na CNBC: “(S) sim, geraremos receita porquê custodiantes de 10 dos 13 ETFs….Mas nossos existentes clientes em nosso aplicativo de varejo…eles não querem unicamente exposição ao bitcoin, eles querem usar o bitcoin para uma série de coisas. Eles querem usar os outros ativos criptográficos disponíveis para transacção e piquetagem, Web3 e identidade descentralizada.”
Em um relatório de 25 de janeiro sobre a Coinbase, a empresa de pesquisa de ações Oppenheimer disse que espera que a grande maioria dos investidores de varejo mantenham suas posições de bitcoin na Coinbase pelas razões expostas por Armstrong – além do roupa de que a Coinbase não serpente uma taxa anual.
A demanda por serviços de custódia também dependerá da trajetória ascendente contínua do preço do bitcoin – uma tendência que antecede até mesmo a instauração da Coinbase.
“Leste é um dos principais determinantes de sua receita em 2024: quais (são) os preços das criptomoedas e do bitcoin em pessoal?”, Disse a comentador sênior da Leverage Shares, Violeta Todorova.
