Em períodos de extrema volatilidade de preços que levam a perdas massivas no mercado, é importante entender de onde vêm a maioria dessas perdas. Enquanto a estudo anterior do criptolandia se concentrou na diferença entre o comportamento de detentores de longo e pequeno prazo, há outra classe de profundidade em dados on-chain que pode fornecer uma melhor compreensão do sentimento do mercado.
Uma dessas métricas é o volume gasto em perdas, que calcula o volume totalidade de Bitcoin vendido inferior do preço de obtenção. Ao categorizar esse volume em perdas por coortes de idade e tamanhos de carteira, podemos entender melhor a distribuição de movimentos de perdas em diferentes classes de investidores e prazos.
A queda do Bitcoin de US$ 60.000 para US$ 54.000 entre 3 e 5 de agosto levou a um pico significativo no volume gasto em perdas para o Bitcoin. O volume totalidade gasto em perdas foi de pouco mais de 74.890 BTC em 3 de agosto, atingindo um pico de 319.290 BTC em 5 de agosto. Leste é o maior volume gasto em perdas desde 28 de novembro de 2022.
Olhando para as coortes etárias, podemos ver que a maioria do volume gasto em perdas foi gasto por carteiras que mantiveram BTC por menos de 24 horas — 132.180 BTC. O segundo maior volume veio das coortes de 1 dia e 1 semana — totalizando 91.685 BTC.
A coorte de 1 semana a 1 mês gastou 40.235 BTC, a coorte de 1 mês a 3 meses gastou 34.088 BTC e a coorte de 3 meses a 6 meses gastou 18.869 BTC em perdas. Enquanto isso, a coorte de 6 meses a 12 meses gastou 1.077 BTC, enquanto as coortes com mais de um ano gastaram menos de 1.300 BTC no totalidade.
Esse volume significativo pode ser atribuído a vários fatores. Investidores que adquirem Bitcoin com a intenção de ganhos de pequeno prazo geralmente reagem rapidamente aos movimentos do mercado. Aliás, muitos traders usam ordens stop-loss para vender maquinalmente seus ativos quando o preço cai para um manifesto nível. O declínio acentuado do preço pode ter desencadeado uma cascata de ordens stop-loss, resultando em um volume sumoso de Bitcoin sendo vendido com prejuízo em um pequeno período de tempo.
Aliás, bots de negociação automatizados que executam negociações de subida frequência podem ter contribuído para o cimo volume de Bitcoin gasto em perdas. Esses bots são programados para reagir a movimentos de mercado em segundos ou minutos, levando a um número significativo de transações de moedas recém-adquiridas.
O volume gasto em perdas por tamanho de carteira mostra que o maior volume veio de carteiras com entre 100 BTC e 1.000 BTC, totalizando 95.590 BTC. Carteiras com 1.000 a 10.000 BTC gastaram 73.990 BTC, enquanto carteiras com 10 BTC a 100 BTC gastaram 63.869 BTC em perdas.
Carteiras que detêm entre 100 BTC e 1.000 BTC geralmente pertencem a investidores institucionais ou grandes detentores. Os dados sugerem que grandes investidores estavam vendendo ativamente seus Bitcoins durante a queda de preço. Com a crescente prevalência de ETFs de Bitcoin (Exchange-Traded Funds), liquidações significativas desses fundos podem contribuir para o cimo volume de Bitcoin gasto em perdas.
ETFs que rastreiam os preços do Bitcoin precisam ajustar suas participações com base nos movimentos do mercado e na demanda dos investidores, levando a transações substanciais. Aliás, muitas exchanges mantêm grandes quantidades de Bitcoin em carteiras quentes, que ficam dentro da filete de 100 BTC a 1.000 BTC.
Durante períodos de maior atividade mercantil, porquê uma queda rápida de preços, as bolsas podem movimentar volumes significativos de Bitcoin para gerenciar liquidez ou facilitar grandes ordens de venda de seus usuários.
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