A comunidade Ethena está atualmente analisando uma proposta do instituidor do mercado de criptografia Wintermute para ativar uma mudança de taxas dentro do protocolo.
Na proposta de 6 de novembro, Wintermute destacou a falta de perspicuidade em relação à distribuição de receitas do token ENA da Ethena. O instituidor de mercado observou que não existe um quadro simples que explique uma vez que os titulares da ENA podem beneficiar dos ganhos do protocolo ou se existem planos para alocar uma segmento das receitas a estes detentores.
Wintermute enfatizou que o Protocolo Ethena estabeleceu receitas reais significativas, sinalizando a adequação do resultado ao mercado para o USDe – sua stablecoin sintética em dólar – que possui mais de US$ 2,8 bilhões em capitalização de mercado. Essa conquista, argumenta Wintermute, sugere que os detentores de tokens sENA deveriam ter a oportunidade de se beneficiar do propagação do protocolo.
Visão universal da proposta
A proposta de Wintermute aconselha que o Comitê de Risco da Ethena considere alocar segmento da receita do protocolo para a versão apostada do token ENA, sENA. No entanto, a proposta não forneceu detalhes específicos sobre a atribuição das receitas.
Em vez disso, a proposta de Wintermute insta a percentagem a fabricar um quadro que pormenor os parâmetros de referência que a Ethena deve satisfazer antes de permitir a distribuição de receitas. Os critérios sugeridos para esses benchmarks incluem métricas uma vez que a oferta circulante de USDe, os níveis médios de receita do protocolo, o spread entre o rendimento percentual anual (APY) do USDe e as taxas de mercado, e a adoção do USDe nas principais plataformas de distribuição, uma vez que bolsas centralizadas.
Aliás, a proposta de Wintermute exige uma explicação mais precisa do protótipo de distribuição de receitas existente da Ethena. Oriente pedido é motivado por preocupações com estruturas de “classe dupla” na indústria criptográfica, onde os benefícios para os detentores de capital podem entrar em conflito com os interesses dos detentores de tokens ou com o próprio protocolo.
A proposta procura mandar se tal estrutura existe dentro da Ethena e se as receitas do protocolo foram reservadas exclusivamente para o desenvolvimento.
Oferecido o impacto significativo que esta mudança poderá ter no ecossistema de Ethena, a proposta terá de ser aprovada por votação da comunidade.
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